proyecto de inversion educativa

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    16-Sep-2015

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    Captulo V

    Proyectos de inversin en educacin

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    Los proyectos de inversin en educacin constituyen herramien-tas metodolgicas de planificacin que contribuyen a materializarlos planes y programas de desarrollo educativo. Adquieren unaconnotacin destacada por cuanto stos responden a la solucinde problemas concretos para cubrir necesidades insatisfechas, so-bre todo cuando las carencias del Estado no permiten cubrir elvasto espectro de demandas sociales en educacin.

    Conceptos

    En el mbito mundial, la organizacin para de desarrollo de laONU (Onudi) los define como el Conjunto de antecedentes quepermite estimar las ventajas y desventajas econmicas que se deri-van de asignar ciertos recursos de un pas a la produccin de de-terminados bienes o servicios.

    En el mbito regional, el Instituto Latinoamericano de Planifi-cacin Econmica y Social (ILPES/CEPAL) los define como la Ac-tividad de cualquier naturaleza que requiere para su realizacin eluso de recursos, aun sacrificando beneficios ya asegurados, en laesperanza de obtener a futuro beneficios superiores a los que seobtienen con el empleo actual de dichos recursos.

    En el mbito nacional el ex Instituto Nacional de Planifica-cin del Per (INP) defini estos proyectos como el Conjunto deactividades destinadas a la produccin de bienes y servicios, o

    [67]

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    incrementar la productividad de los medios existentes, con la fina-lidad de obtener beneficios futuros.

    Aqu conceptuaremos los proyectos de inversin como el con-junto de estudios y actividades que proporcionan elementos dejuicio razonables para asignar recursos con el propsito de resol-ver un problema o necesidad y lograr beneficios futuros superio-res a los que se podran obtener con otras formas alternativas deinversin.

    De los conceptos anteriores se puede inferir que un proyectode inversin es una va tcnica de desarrollo para satisfacer unanecesidad humana con criterios empresariales y sociales, vale de-cir, con la generacin de beneficios econmicos o sociales tan nece-sarios para el desarrollo de las personas, instituciones y pases.

    Elementos de un proyecto

    Cualquier tipo de proyecto, con mayor razn los de inversin, com-prende los siguientes elementos:

    Poblacin objetivo: llamada tambin grupo meta o grupofocal, que es el grupo humano directamente beneficiario.

    Horizonte temporal: en cuanto todo proyecto tiene un perodo devida til o de duracin.

    Localizacin espacial: que es el lugar o territorio en donde seinstalar o desarrollar el proyecto.

    Asignacin presupuestaria: constituida por el conjunto de re-cursos econmicos necesarios para instalar y operar el proyecto.

    Utilidad o beneficio: medidos en funcin de rentabilidad o delos impactos que derivan de la ejecucin del proyecto.

    Fuerzas ambientales que influyen en la preparacin yevaluacin de proyectos de inversin

    Para preparar y evaluar un proyecto de inversin, el evaluadordel mismo previamente debe disponer de abundante informacinque ayude al inversionista a tomar la decisin. Sin embargo, elevaluador de proyectos educativos no puede prever ni controlar el

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    entorno de su proyecto; por ejemplo, fenmenos naturales, cam-bios en la poltica econmica del pas, cambios tecnolgicos. Estoscambios no controlables por el evaluador sugieren eliminar el ex-ceso de confianza depositado en la tcnica. He aqu una breveclasificacin de estas fuerzas influyentes:

    Macroambiente externo

    a. Demografa: Distribucin de la poblacin por edad, sexo,estado civil, etc. Son variables importantes que se deben conocercon anticipacin debido a que influyen directamente en la deman-da educativa por niveles y modalidades.

    b. Condiciones econmicas: Los factores econmicos que influ-yen en la preparacin de proyectos son los siguientes:

    Ciclo del negocio: prosperidad, recesin y recuperacin. Inflacin: incremento de precios. Tasa de inters: costo del dinero.c. Competencia: Las actividades mercadotcnicas deben anali-

    zarse en funcin a los factores de la competencia: Las diferencias en los atributos del servicio educativo. La capacidad adquisitiva de la poblacin. Los cambios mundiales y la situacin econmica nacional

    y mundial.d. Factores socioculturales: Cambios en patrones culturales

    (formas de consumo, calidad de vida, etc.) condicionados por lossiguientes factores:

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    Movimiento ambientalista: se exige ms calidad del servi-cio educativo.

    Papel de los hombres y mujeres: el cambio de roles generanuevas necesidades educativas.

    Salud y acondicionamiento fsico: el inters por ambos fac-tores demanda nuevos servicios educativos.

    Comodidad: se prefieren servicios educativos fciles de ob-tener y utilizar (educacin virtual).

    Por otro lado, debemos tener en cuenta que el Per es un paspluricultural, multilinge, pluritnico, con significativas dispa-ridades socioeconmicas y de otra ndole

    e. Factores polticos y legales: Corresponden a las normas delgobierno, tales como:

    Polticas monetarias y fiscales: va presupuesto pblico, mo-difica la oferta de servicios educativos.

    Legislacin y regulacin social: leyes de promocin a la edu-cacin.

    Relaciones del gobierno con la educacin privada: subsidios;subvenciones y promocin.

    Leyes relacionadas con la mercadotecnia: dispositivos quenorman la competencia educativa.

    El gobierno como fuente de informacin: ayuda que puedeproporcionar a las instituciones educativas y usuarios delservicio educativo.

    f. Factores tecnolgicos: Aplicacin de la ciencia a fines educati-vos. La tecnologa influye en la mercadotecnia educativa en el sen-tido que permite ofrecer:

    Nuevos servicios educativos. Modificar los actuales servicios educativos.Alvin Toffler sostiene que el conocimiento y la informa-

    cin proporcionan poder y prestigio a las personas naturalesy jurdicas.

    Microambiente externo

    Entre los factores ambientales externos estn el mercado, los pro-veedores, los intermediarios, los clientes y los consumidores.

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    a. Mercado: personas con necesidades de servicios educativose instituciones que satisfacen dichas necesidades.

    b. Proveedores: personas y organizaciones que ofrecen losinsumos para que una institucin educativa produzca servicioseducativos.

    c. Intermediarios: persona o empresa que presta servicios rela-cionados con la compra o venta del servicio educativo. Considera-mos dos tipos de intermediarios:

    Mayoristas y minoristas (no utilizados en la educacin). Agentes: organizaciones facilitadoras de servicios (transpor-

    te, almacenamiento, financiamiento).d. Cliente: individuo u organizacin que toma las decisin de

    compra, independientemente de que consuma o no el producto.Por ejemplo, son clientes los padres de familia cuyos hijos asistena un centro educativo.

    e. Consumidor: persona u organizacin que utiliza o consumeun servicio educativo, independiente que lo pague o no. Por ejem-plo, son consumidores los nios que asisten a educacin inicialprivada.

    La dificultad de prever los cambios del entorno (fuerzas am-bientales externas) est agravada por la imposibilidad de saber siellos sern beneficiosos o contrarios a los intereses del proyecto deinversin.

    Si el proyecto se hubiese implementado y las fuerzas ambien-tales externas hubieran impactado negativamente en el proyectoeducativo, se podra calificar de ineficaz el trabajo del evaluadorde proyectos? Creemos que no, ya que la teora econmica no pue-de influir en las variables no controlables. Por ello mismo se podraafirmar que no existe proyecto bueno o malo en s mismo, sino bieno mal ejecutado.

    Ciclo de vida de un proyecto de inversin

    Todo proyecto de inversin tiene varias etapas que van desde laconcepcin de la idea hasta la obtencin de los resultados espera-dos, para lo cual secuencialmente se deben hacer estudios prelimi-

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    nares de prefactibilidad y de factibilidad; luego viene la ejecucin,operacin y evaluacin ex post del proyecto.

    Identificacin del proyecto: existen muchas necesidades y pro-blemas en el pas que merecen soluciones a travs de proyectos deinversin; por tanto, la primera tarea para comenzar a trabajar unproyecto consiste en tener la idea clara y precisa de lo que se quiereproducir o hacer y en qu debemos invertir productivamente.

    Preparar un proyecto de inversin: consiste en estimar los costosen que incurrir el proyecto y los beneficios que generar. Estainformacin es bsica para la construccin del flujo de caja y luegopara evaluar el proyecto. La preparacin y evaluacin de ste pue-de realizarse con estudios preliminares, de prefactibilidad o defactibilidad.

    Evaluar un proyecto de inversin: implica medir la rentabili-dad de la inversin del proyecto. Para ello debern reunirse unconjunto de antecedentes que permita determinar las ventajas ydesventajas en asignar recursos a una determinada idea u obje-tivo previsto. Consiste en comparar los costos y beneficios quegenerar el proyecto a partir de la evaluacin de todos y cadauno de los elementos o componentes de un proyecto de inver-sin; con esta informacin se tomar la decisin final de llevar

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    adelante el proyecto y al final del mismo volver a evaluar losresultados obtenidos.

    Viabilidad de un proyecto

    El trmino viabilidad se lo define como la cualidad de viable, laposibilidad de o la conveniencia de realizar un proyecto edu-cativo.

    Para recomendar la aprobacin de un proyecto de inversin elevaluador debe realizar una serie de estudios con relacin a lassiguientes viabilidades:

    La posibilidad de estar determinada por la viabilidad le-gal, tcnica, institucional y poltica. La conveniencia de se de-fine por la viabilidad econmica, financiera y ambiental.

    Viabilidad legal: Tiene el propsito de determinar la inexisten-cia de restricciones legales para la instalacin y operacin normaldel proyecto educativo. Su realizacin corresponde a los especia-listas legales y no al evaluador de proyectos. Asimismo, tiene laintencin de demostrar la capacidad legal de la institucin pro-motora del proyecto para solicitar y cumplir con los contratos deprstamos y garantas. Por ejemplo, no es viable legalmente, cons-truir locales educativos en zonas arqueolgicas o instalar un cen-tro educativo en zonas de riesgo. Esta viabilidad hay que obtenerlasalvando los impedimentos legales que pudieran existir en el mu-nicipio o Ministerio de Educacin. ste es el primer estudio quedebe realizar un evaluador antes de iniciar la preparacin del pro-yecto de inversin en educacin.

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    Viabilidad tcnica: Tiene el propsito de determinar si es posi-ble fsica, qumica o materialmente hacer el proyecto. Este traba-jo corresponde realizarlo a los tcnicos especializados en el tema yno al evaluador econmico del proyecto. Por ejemplo, slo los espe-cialistas pueden, en sus respectivas reas, definir si materialmentees posible determinar si la tierra es apta para construir un localescolar en determinado lugar; medir la temperatura del agua paracomprobar la posibilidad de instalar, en un centro educativo pe-cuario, un proyecto de piscicultura, etc.

    Es importante precisar que la evaluacin tcnica es la baselgica de las dems evaluaciones que tienen en consideracin elvalor del dinero a travs del tiempo.

    Viabilidad institucional: El anlisis estar referido a determinarla capacidad de organizacin y de disponibilidad de recursos paraadministrar el proyecto. Significa disponer de una entidad ejecutora(unidad administrativa) responsable de la gestin del proyecto.

    Viabilidad poltica: Corresponde a la intencionalidad de quiendebe decidir, si se quiere o no implementar un proyecto de inver-sin independientemente de su rentabilidad. Por ejemplo, por ra-zones de convenir a determinados intereses, se podr aceptar unproyecto que muestre una rentabilidad negativa o rechazarse otroque tenga una rentabilidad positiva.

    Viabilidad econmica: Tiene el propsito de definir, mediante lacomparacin de los beneficios y costos estimados de un proyecto,si es recomendable su implementacin y posterior operacin.

    La medicin del aspecto cuantitativo como objetivo de la eva-luacin se satisface con el uso de indicadores (Valor Actual NetoVAN; Tasa Interna de RetornoTIR; la relacin Costo-Beneficio;Perodo de Recupero, etc.) en tanto que lo cualitativo, de difcildeterminacin, depende de los juicios de valor de las personas, yaque cada cual define el bienestar a su manera.

    Los estudios que determinan la viabilidad econmica del pro-yecto de inversin son de diferente grado de profundidad (canti-dad y calidad de informacin): perfil de prefactibilidad y defactibilidad del proyecto

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    Viabilidad financiera: El anlisis de los aspectos financieros deun proyecto tiene el propsito de demostrar la capacidad para: a)atender el servicio de la deuda; b) financiar los gastos recurrentesque exige el proyecto para su operacin y mantenimiento y que,una vez efectuado ste, sea autofinanciable; c) satisfacer los demscompromisos financieros de la promotora; d) asegurar el aporte dela promotora. Es necesario efectuar proyecciones financieras debi-damente sustentadas.

    Viabilidad ambiental: La evaluacin del impacto ecolgicodeber mostrar que el proyecto no es negativo para el medio am-biente (funcionamiento de centros educativos pecuarios e indus-triales). Generalmente, los organismos financieros que otorgan prs-tamos supeditan la aprobacin de stos a la preservacin o protec-cin de l.

    Si por alguna razn el impacto del proyecto fuese negativo, seindicar la forma de evitarlo y el costo de ello se deber incluir en elcosto total del proyecto, como demostracin de su viabilidad.

    Este tipo de viabilidad es de relativa aplicacin en el caso de laeducacin.

    Niveles de estudio de un proyecto

    Se refiere a los estudios que deben realizarse para preparar y eva-luar un proyecto de inversin y, como tal, disponer de informacinque permita recomendar el abandono, implementacin inmediata,postergacin o la profundizacin del estudio. Estos estudios sedenominan de preinversin: perfil, prefactibilidad, factibilidad.Cada uno de estos estudios se diferencia fundamentalmente en lacantidad y calidad de informacin considerada, por lo tanto en lacantidad de recursos que se asignarn.

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    Esquema del estudio de un proyecto de inversin

    RESUMEN EJECUTIVO O GERENCIAL

    I. NOMBRE DEL PROYECTOII. OBJETIVO DEL PROYECTOIII. ANTECEDENTES Y SUSTENTO DEL PROYECTOIV. ESTUDIO DE MERCADO4.1 Misin de la institucin educativa4.2 El producto educativo4.3 Mercado objetivo4.4 rea de influencia del proyecto4.5 Anlisis de la demanda4.6 Anlisis de la oferta4.7 Demanda para el proyecto4.8 Precios4.9 Requerimientos de mecadotecniaV. LOCALIZACIN5.1 Localizacin5.2 Factores de localizacin5.3 Mtodos de localizacinVI.-TAMAO DEL PROYECTOVII. INGENIERA DEL PROYECTO6.1 Estudios previos6.2 Producto6.3 Capacidad instalada6.4 Caracateristicas tcnicas del proyecto6.5 Programacin de la ejecucin del proyecto6.6 Disposicin de la plantaVIII. ORGANIZACIN Y ADMINISTRACIN7.1 Requerimientos tcnico-administrativos del proyecto7.2 Estructura orgnica y funcional del proyecto7.3 Manual de organizacin y funciones

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    IX. INVERSIONES8.1 Inversiones fijas8.2 Inversiones de capital de trabajo8.3 Costo unitario del servicio educativo8.4 Calendario de gastos previstos8.5 Gastos previstosX. FINANCIAMIENTO9.1 Fuentes de financiamiento del proyecto9.2 Estructura del financiamiento de la inversin9.3 Condiciones del financiamiento9.4 Proyecciones

    XI. EVALUACIN DEL PROYECTO10.1 Evaluacin econmica10.2 Evaluacin financiera10.3 Evaluacin social

    XII. JUSTIFICACIN DEL PROYECTO

    Desarrollo del esquema

    Resumen ejecutivo o gerencial

    Se elabora al concluir el diseo del proyecto. El resumen es impor-tante para los que van a decidir (ejecutivos, inversionistas) que nodisponen de tiempo para leer todo el estudio.

    Se sugieren las caractersticas siguientes: Dos pginas (mximo). Prrafos numerados en orden correlativo (no pargrafos). Seguir la secuencia de acuerdo con el siguiente esquema,

    enfatizando lo ms relevante:

    Nombre del proyecto

    Se definir en base al problema, necesidad o carencia, u oportuni-dad de inversin, ya que el proyecto de inversin ser la solucin

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    del problema o la satisfaccin de la necesidad o carencia o el apro-vechamiento de una oportunidad de invertir o de realizar una ac-tividad educativa.

    Problema: Directivos no capacitadosNombre del Proyecto: Capacitacin del Personal Directivo

    Objetivo del proyecto

    Se precisar el propsito del proyecto como respuesta a la solucinde un problema o satisfaccin de una necesidad o carencia. Laredaccin del objetivo debe efectuarse considerando cuatro gran-des aspectos: el contenido, el beneficiario directo (usuarios), la es-trategia y el tiempo. El contenido debe expresar el propsito a al-canzar y se enuncia en infinitivo. El beneficiario, debe identificaral usuario directo del proyecto. La estrategia expresa el cmo lo-grarlo, y el tiempo el cundo se va a ejecutar el proyecto.

    Ejemplo:

    Antecedentes y sustento del proyecto de inversion

    Antecedentes del proyecto.-

    En esta parte deben considerarse los aspectos siguientes: Identificar los esfuerzos anteriores y existentes relacionados

    con el proyecto educativo, con el propsito de tener un co-nocimiento preciso acerca de este tipo de proyecto con elfin de obtener informacin, delimitarlo y evitar que seinvestiguen aspectos que ya se conocen o que ya han sidoinvestigados.

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    Precisar la fecha desde cundo existe o se conoce el proble-ma o necesidad educativa u oportunidad de inversin; asi-mismo sealar dnde se implementar, pas o localidad.

    Precisar las investigaciones o estudios anteriores: ttulo, au-tor, lugar, ao, extracto de las conclusiones y recomenda-ciones. Indicar si se aplicaron las conclusiones y recomen-daciones y los resultados que se obtuvieron.

    Sustento del proyecto.-

    Se indicar el respaldo legal, administrativo y tcnico del origendel proyecto que se est elaborando segn las siguientes normas:

    a) Sustento legal: Declaracin Universal de los Derechos Humanos. Constitucin Poltica del pas. Ley del sector educativo correspondiente. Decretos y resoluciones supremos del sector . Leyes especiales y/o especficas.

    b) Sustento administrativo: Referido a disposiciones administrativas pertinentes (reso-

    luciones: ministeriales, viceministeriales, regionales, direc-torales, jefaturales).

    c) Sustento tcnico: Derivados de las disposiciones administrativas. Derivados de los tipos de planes educativos. Derivados de los estudios de mercado. Derivados de la necesidad de aprovechar los recursos. Derivados de las oportunidades de inversin. De origen poltico y de seguridad nacional. De las iniciativas nacionales. De las iniciativas individuales (formacin profesional, ex-

    periencia laboral). De las guas, metodologas, pautas sobre el proyecto. Pronunciamientos (polticas) de algn funcionario del sec-

    tor educacin de alto rango.

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    La informacin que se obtenga de los antecedentes y del sus-tento del proyecto debe ser transcrita y ubicada en la seccin anexosdel documento que contiene el proyecto de inversin educativaque se elabora.

    Estudio de mercado

    Por razones didcticas y con el fin de facilitar la elaboracin delestudio de mercado, debemos precisar algunas definicionesoperacionales.

    Mercado

    Es el mbito u organizacin (centro educativo) donde ofertantes(promotores educativos) y demandantes (usuarios, consumidores/clientes) intercambian el servicio educativo que es generado por elproyecto.

    Desde el punto de vista de la comercializacin mercado es elconjunto de personas (naturales o jurdicas) con necesidades edu-cativas por satisfacer, con dinero disponible y dispuestas a pagarpara satisfacer sus necesidades educativas. *

    Los proyectos de inversin en una economa de mercado

    Las fuerzas, factores y mecanismos del mercado educativo quedeben ser considerados por los formuladores de proyectos deinversin, particularmente para el sector educacin, son lassiguientes:

    * Tambin, se entiende como cualquier persona o grupo con el que un individuo oempresa tiene relacin actual o posible de intercambio. El intercambio se entiendecomo el acto de dar algo de valor (educacin) para obtener otra cosa de valor(dinero). Las condiciones para que se produzca el intercambio son: a) intervenirdos o ms personas y tener necesidades educativas que satisfacer (la autoformacino autocapacitacin no requieren intercambio), b) participacin voluntaria de laspartes, c) aportar algo de valor en el intercambio (servicios educativos y dinero),y d) comunicarse entre s.

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    FUERZASOFERTA. Cantidad de servicios educativos ofrecidos (ma-trcula ofrecida por las instituciones educativas).DEMANDA. Cantidad de servicios educativos requeridospor las personas y que estn en posibilidad de obtenerlo.

    FACTORESPRECIO. Factor clave para regular la demanda de los servi-cios educativos y para mejorar las oportunidades educati-vas. Es un atributo del servicio educativo.FORMA DE PAGO. Manera y momentos de retribuir por losservicios educativos obtenidos. Se deben plantear alternati-vas de pago para facilitar el acceso, permanencia y xito enel servicio.CALIDAD. Factor determinante de la demanda del servicioeducativo. Se ofrecer una educacin pertinente y relevantepara el individuo, la comunidad y la sociedad.TECNOLOGA. El uso de tecnologa de ltima generacinpara desarrollar el proceso enseanza-aprendizaje contri-buye a la eficiencia y eficacia de los servicios educativos.FACTORES OPORTUNIDAD. La educacin que se ofrecerser la que necesita el pas y la regin en el presente, y ade-cuada a las futuras necesidades.MACROAMBIENTALES. Se refiere a aspectos del macroen-torno tales como la demografa, condiciones econmicas,factores socioculturales y polticos.MICROAMBIENTALES. Se refiere a elementos del microen-torno o entorno institucional, tales como proveedores, inter-mediarios, clientes, consumidores y el mercado.CULTURA. La cultura nacional y regional ser considera-da para determinar el tipo de servicio educativo que se ofre-cer.LEGISLACIN. El servicio educativo deber ofrecer en elmarco de las leyes y normas que regulan la educacin.

    MECANISMOSPROMOCIN Y PUBLICIDAD: Mecanismo clave para ge-nerar demanda, para dar a conocer la institucin, la cali-dad del servicio educativo y sus atributos.

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    HORARIOS Y TURNOS : Para atender la heterognea reali-dad socioeconmica de los actuales y futuros estudiantes.RECURSOS INSTITUCIONALES: Humanos, materiales, fi-nancieros, tecnolgicos e imagen institucional del centroeducativo.

    Interrogantes del estudio de mercado

    Qu bien o servicio educativo producir u ofrecer?En qu cantidades y calidades?A quines, dnde, cmo y cundo ofrecer los servicios edu-cativos?A qu precio o precios ? Precio = Costo + Beneficio.

    Los estudios de mercadotecnia, los diagnsticos y planes edu-cativos proporcionarn la informacin necesaria.

    Grado de profundidad del estudio de mercado

    El nivel de profundidad del estudio del mercado depende de lacobertura espacial del proyecto, del grado de inversin y de pro-duccin previstos.

    a. Para un PERFIL, el estudio de mercado estar referido a determi-nar el consumo aparente (demanda), el precio prevaleciente en elmercado, las caractersticas de la competencia (oferta) y los ca-nales de distribucin del servicio educativo y algunas activida-des de la mercadotecnia posibles.

    b. Para un estudio de PREFACTIBILIDAD que determina la de-manda, oferta, precios, comercializacin del servicio y las accio-nes de mercadotecnia , se utilizan datos de segunda mano; esdecir, recogidos por terceros; stos son datos ya procesados.

    c. Para un estudio de FACTIBILIDAD, el estudio de mercado debecaptar informacin actualizada, precisa y confiable, medianteun trabajo de campo y de uso de tcnicas de investigacin y en-cuestas. La informacin a captarse y procesarse debe estar referi-da a cada uno de los aspectos del estudio de mercado.

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    En los estudios DEFINITIVOS se deber iniciar o materializarlos compromisos contractuales que faciliten la colocacin de losbienes o servicios que producir el proyecto.

    Mtodos para predecir la demanda

    Las predicciones de la demanda educativa pueden obtenerse pormedio de mtodos que van desde simples clculos matemticoshasta complejos mtodos cualitativos.

    A continuacin se describen algunos MTODOS PARA PRE-DECIR LA DEMANDA EDUCATIVA:

    Anlisis de los factores del mercado. Encuestas de las intenciones del demandante potencial. Anlisis de ventas anteriores y de tendencias. Participacin de la fuerza de ventas. Juicio de los ejecutivos. Focus Group.

    Anlisis de los factores del mercado

    Es un mtodo de pronstico de la demanda educativa futura queest relacionada con uno o ms factores del mercado educativo.

    Factor de mercado

    Factor de mercado, es el elemento del mercado educativo que pue-de medirse cuantitativamente y que est relacionado con la de-manda del servicio educativo. Por ejemplo, el factor de mercadoque se relaciona con la demanda de los siguientes productos edu-cativos son:

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    El mtodo de anlisis de los factores de mercado requiere: 1)Identificar y seleccionar los factores que estn relacionados con lademanda de un servicio educativo; 2) reducirlos al mnimo paradisminuir el margen de error.

    Veamos el siguiente caso en educacin especial, en el que semuestra el comportamiento de los factores de mercado en un pro-nstico de la demanda aplicando el mtodo de factor de mercado.

    Demanda Potencial de MercadoDPM= nmero de personas con discapacidad (puede ser enel mbito nacional, regional, departamental, provincial o

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    distrital, segn la cobertura del proyecto). Se refiere al an-lisis histrico y actual.Ejemplo: Personas con discapacidad

    Demanda Potencial de Ventas (del servicio educativo)DPV = DPM referida al nmero de alumnos matriculadosque asisten a centros de atencin pblicos y privados paradiscapacitados.Ejemplo: 500 alumnos (representa el 25% de 2.000 que es eltotal discapacitados en el ao 1).

    Demanda Potencial Real o efectivaDPR= DPV segmentada que por razones econmicas, cul-turales y otras que asisten slo a centros educativos priva-dos para discapacitados (segmentacin del mercado).Por ejemplo, para estimar las razones econmicas se deter-mina:Primero, el porcentaje o nmero de alumnos que asisten sloa centros de educacin especial privados (60% de los ma-triculados, por ejemplo).Segundo, se determina el sueldo o ingreso promedio men-sual familiar y luego se estima 10% del ingreso promediomensual S/. 5.000, por ejemplo, que se podra destinar aeducacin privada. Este indicador es til para confrontarlocon el monto de la pensin de enseanza a que se estimacobrar por alumno, S/. 500, por ejemplo.Tercero, se estima el monto de la pensin de enseanza quepuede pagar el futuro usuario (alumno).Se sugiere calcular la DPR para la siguiente histrica de losltimos cinco aos.

    . . . . .

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    Esta serie permite determinar los indicadores histricos queservirn para proyectar escenarios:

    Optimista: Tasa ms alta observada en la serie histrica( 10 %)

    Pesimista : Tasa promedio de la serie histrica( 4 %)

    Promedio: Promedio de los escenarios optimista y mnimo( 7 %)

    Pronstico de la demanda de educacin especial (Nmero de matrcula)

    Otra forma de calcular la demanda educativa:

    DPM: Averiguar en el INEI las proyecciones de la poblacindiscapacitada para los siguientes cinco aos.DPV: Se aplica a la DPM el porcentaje histrico de perso-nas discapacitadas o el indicador calculado en base a la se-rie de estadsticas educativas oficialesDPR: Se segmenta la DPV segn niveles de ingresos de lospadres de familia con hijos discapacitados que viven en elmbito de cobertura el proyecto educativo. Este nivel de in-gresos sirve para confrontarlo con el monto de la pensinmensual de enseanza previsto cobrar.

    La bondad de este mtodo radica en que es simple, econmico,requiere poco anlisis estadstico y los mercadotcnicos puedenentender e interpretar fcilmente sus resultados. La principal limi-tacin es que slo puede identificar un factor fcilmente mensura-ble que influye en la demanda educativa

    ,

    ,

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    Encuesta de las intenciones del demandante potencial

    Es una forma de pronstico de demanda en que una institucineducativa pregunta a una muestra de usuarios reales o potencialessi estaran en la disposicin de asistir a una determinada institu-cin educativa privada o recibir algn servicio educativo a ciertoprecio (monto de la pensin de enseanza) durante un perodofuturo.

    Una encuesta es un mtodo de recopilar datos primarios pormedio de: entrevistas personales, por telfono y por correo electr-nico. Tiene la ventaja de que la informacin se obtiene directamen-te de las personas cuya opinin nos interesa conocer.

    Las encuestas tienen varias limitaciones: Hay probabilidades de error al elaborar el cuestionario y en

    el proceso de la entrevista. Las encuestas pueden ser caras y demandar mucho tiempo. Algunas veces los entrevistados se niegan a participar y los

    que lo hacen a menudo no pueden o no quieren dar respues-tas veraces.

    Encuesta por entrevista personal

    Es el mtodo cara a cara para obtener datos en una encuesta. Serealiza entrevistando a la gente en lugares apropiados (domicilio,centro laboral, encuentros educativos y otros).

    El aspecto fsico del entrevistador, su estilo de formular laspreguntas (nivel cultural) y su lenguaje corporal son factores quepueden influir en las respuestas.

    Encuesta por telfono

    Es el mtodo de obtencin de datos por medio de entrevistas telef-nicas. Normalmente se realizan ms rpidamente que las persona-les o las que se efectan por correo. Son fciles de administrar ymuy oportunas. Se logra un alto ndice de cooperacin, cuandopreviamente se les enva una carta donde se explica el estudio yposteriormente se efecta una breve llamada telefnica para con-

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    certar la cita. Una limitacin es que muchas familias no poseentelfono, no disponen de tiempo, o no se cuenta con un directorioespecfico.

    La facilidad con la cual se hacen las llamadas telefnicas, selocaliza y entrevista a los encuestados, algunas veces puede enga-ar. Primero, debe desarrollarse una muestra efectiva y un cuestio-nario con preguntas bien estructuradas. En segundo lugar, el en-trevistador telefnico requiere de una capacitacin especial paraasegurar que las preguntas se presenten en forma clara y las res-puestas se graben con precisin.

    Entre las ventajas de la encuesta telefnica se encuentran: sonimperativas, confieren anonimato, atraen una respuesta ms libre,se emplea en momentos precisos, estn bajo control y supervisiny permiten recopilar datos rpidamente.

    Tambin hay desventajas como el estar limitadas a poblacio-nes que poseen telfono; hay un lmite para la comunicacin; haydesperdicio por los nmeros no obtenidos o lneas cruzadas, entreotros.

    Entrevistas telefnicas asistidas por computadoras

    Es un mtodo para recopilar datos de encuesta por medio del en-lace de la tecnologa computacional y las telecomunicaciones,eliminando los cuestionarios sobre papel. Puede hacerse a travesde la va telefnica, mediante la cual un entrevistador lee la pre-gunta al encuestado, y la respuesta se graba en el computador, oenviando el cuestionario mediante el correo electrnico para serrespondido por el encuestado.

    Encuesta por correo

    Mtodo de obtencin de datos ya un tanto anacrnico, que consisteen enviar un cuestionario a los sujetos y pedirles que lo llenen y lodevuelvan por correo o una va parecida. Este mtodo tiene comoventajas el ser annimo (las respuestas pueden ser ms sinceras),cuesta menos que la entrevista personal. Entre los principales

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    problemas est la no existencia de directorios completos, la con-fiabilidad de la informacin puede verse afectada ya que el cues-tionario puede ser llenado por otra persona (el hijo en lugar del jefede familia).

    Las encuestas por correo estn limitadas en su efectividad.Aunque son atractivas a simple vista, en funcin de costo su valorverdadero est relacionado con el nmero de respuestas efectivas,las cuales en general son muy bajas (entre 10 y 20%). Sin embargo,son tiles donde la poblacin muestra est dispersa o es de difcilubicacin. Los cuestionarios deben ser claros y manejables, con-signar todas las instrucciones impresas en el mismo cuestionario,con guas simples y precisas.

    Cada detalle de los cuestionarios por correo requiere atencin:la presentacin, impresin, el envo, formato. Cuando sea posible,los cuestionarios deben enviarse por correo a una persona identi-ficada (con su nombre y ttulo o cargo escrito correctamente). Laconfiabilidad (anonimato) debe estar asegurada, esto requiere unaindicacin al encuestado el porqu ha sido seleccionado en laencuesta.

    Una prctica comn es incluir en el formulario de la encuestael porte pagado para el retorno del mismo. Es comn enviar dosavisos (por telfono y/o por escrito) a quienes no responden elcuestionario, por lo general con un intervalo de dos semanas. Sehan realizado varios experimentos para incrementar las tasas derespuesta de las encuestas por correo como: estmulos econmicos,regalos menores, se apela al altruismo o profesionalismo, etc.

    Preparacin de los formularios para recabar datos

    Los investigadores emplean un cuestionario o formulario con ins-trucciones y espacios para anotar las observaciones y respuestas.Las consideraciones fundamentales para disear un cuestionarioo formulario estn referidas a la redaccin, al formato de respues-ta, al diseo del cuestionario y a las pruebas preliminares (pre-pruebas).

  • 90

    Redaccin del cuestionario

    Las preguntas deben redactarse teniendo en cuenta las caracters-ticas de las personas a las que va dirigido el cuestionario. Evitarincluir dos preguntas en una. Por ejemplo, la pregunta Cmo eva-la la rapidez y calidad de nuestro servicio? acompaada de unaescala de bueno y malo causara problemas. Algunos consu-midores pensaron que el servicio es rpido, lo cual es bueno, perode baja calidad, lo cual es malo, o viceversa.

    Formato de respuesta

    Las preguntas se disean para obtener respuestas por marcar (porejemplo, s-no, de acuerdo-en desacuerdo) o respuestas abiertas.Estas ltimas no son aconsejables para encuestas por correo (sondifciles de leer e interpretar), pero son aconsejables en la entrevis-ta personal o telefnica (se logran explicaciones o detalles impor-tantes). Generalmente se colocan al final del cuestionario para nodesalentar a la persona entrevistada.

    Diseo del cuestionario

    El procedimiento normal consiste en comenzar con las preguntasms faciles y luego pasar a las ms difciles o complicadas. Laspreguntas sobre temas delicados (higiene personal) o privados(edad, nivel de ingreso o escolaridad) deben formularse con cuida-do y ponerlas al final del cuestionario. Las preguntas importantesdeben ser acuciosamente redactadas.

    Los cuestionarios deben validarse previamente en un grupode personas semejantes a las que integrarn la muestra. Estas prue-bas tienen el propsito de identificar los problemas y aplicar elcuestionario definitivo.

    Un buen cuestionario debe lograr el mximo de respuestas,que reduzca al mnimo los prejuicios, las interpretaciones err-neas y el malestar de los entrevistadores.

  • 91

    Anlisis de datos y presentacin de los resultados (informe)

    El anlisis e interpretacin de los datos, gracias a los programasinformticos de procesamiento de textos, se realiza en corto tiem-po y a bajo costo. Corresponde a los ejecutivos identificar las rela-ciones fundamentales, descubrir las tendencias y patrones: esoes lo que convierte los datos en informacin (til) para la toma dedecisiones.

    El procesamiento y evaluacin de los datos acopiados es bsi-co para llegar a resultados reales.

    El producto final de la investigacin son las conclusiones yrecomendaciones del que la realiza. El informe debe ser escrito, nose excluye el oral ante los directivos.

    Para el anlisis de la informacin que proporcionan las en-cuestas deben tenerse en cuenta lo siguiente:

    - Qu medidas estadsticas se van a utilizar en los datos delinforme? Por lo general, se emplean las estadsticas senci-llas como promedio, porcentajes, distribuciones y medidasde dispersin. Sern stas adecuadas para los objetivos deuna encuesta en particular?

    - Qu tabulaciones cruzadas son las ms tiles para obtenerbuena informacin respecto a los clientes? Por ejemplo, edady estado civil segn niveles socioeconmicos.

    Los datos se evalan para detectar cualquier relacin posible;por ejemplo, es una costumbre explorar la correlacin que existe,como en el caso de los seguros escolares, entre la adopcin y losgrupos socioeconmicos. Debe ejercitarse la precaucin para inter-pretar las correlaciones. La correlacin no slo indica el grado demovimiento entre dos o ms variables; es una medida de asocia-cin, pero su existencia no implica que la relacin sea causal.

    La confiabilidad de los datos debe establecerla por los investiga-dores. Es habitual que los exmenes de significacin slo sean vli-dos para las muestras tomadas en una encuesta; otras muestras re-velan datos que reaccionan en formas distinta a una prueba de signi-

  • 92

    ficacin (de diferente tamao). Sin embargo, las afirmaciones radica-les sustentadas en las pruebas de significacin deben evitarse.

    Es obvio que adems de la experiencia estadstica, tambin serequiere sentido comn para la evaluacin de los datos de la en-cuesta.

    Preparacin y presentacin del informe de la investigacin

    La informacin acopiada, analizada y evaluada de la encuestarequiere ser presentada; para ello debe elaborarse un informe, elque puede estructurarse teniendo en cuenta las siguientes pautas:

    El estilo del informe debe estar relacionado con las necesi-dades. Por ejemplo, es deseable elaborar dos tipos de infor-mes, uno con datos tcnicos para los especialistas y, otropara la administracin comercial. Si slo se planea un soloinforme, deber definirse con cuidado los trminos tcnicos,tal vez en un apndice.

    Deber usarse un lenguaje claro, preciso y gil. Los cuadros y tablas empleadas en el informe de la encues-

    ta debern titularse y precisarse las unidades de medida yla fuente.

    El texto del informe puede complementarse con diagramasy tablas, aunque en el texto slo debe considerarse los res-menes y en el apndice los datos completos.

    El tipo de impresin, encuadernacin y nmero de copiasde los informes deben responder a las necesidades.

    Con frecuencia los clientes encuentran til que los investi-gadores hagan una presentacin formal de los principaleshallazgos de la encuesta.

    Los resultados de la investigacin deben presentarse den-tro de una estructura lgica.

    Anlisis de ventas anteriores y de tendencias

    Este mtodo se basa en calcular la matrcula histrica (anlisishistrico y presente). El pronstico de la demanda representa un

  • 93

    simple incremento porcentual del volumen de matrcula obtenidael ao anterior o al volumen promedio de algunos aos preceden-tes, segn escenarios que se establezcan.

    Esta tcnica es simple, econmica y fcil de aplicar, ya queexisten datos tabulados. La validez de este mtodo se basa en queel mercado es estable y aplicable a servicios educativos ya posi-cionados en el mercado, particularmente para la educacin formalescolarizada.

    Participacin de la fuerza de ventas

    Este mtodo consiste en recabar las estimaciones futuras de lospromotores que ofrecen servicios educativos iguales o similares alos que el proyecto ofrecer en el mbito geogrfico donde se desa-rrollar la actividad educativa. La suma de sus estimaciones cons-tituye el pronstico de ventas de la matrcula de la institucineducativa.

    Este mtodo genera pronsticos precisos si los promotoreseducativos son personas competentes y bien informadas.

    Juicio de los especialistas en educacin

    Este mtodo consiste en recabar opiniones de uno o ms especia-listas (directores, profesores, promotores, tcnicos, etc.). Si son opi-niones bien fundamentadas, basadas en medidas vlidas como elanlisis de los factores de mercado, sus puntos de vistas generarnpronsticos bastante aproximados. Sin embargo, este tipo de pre-diccin es riesgoso, porque algunas veces las opiniones son sim-ples intuiciones o conjeturas, sin tener fundamento estadstico real,en otras responde a opiniones de especialistas con diversa cualifi-cacin (nivel educativo, capacitacin y experiencia laboral).

    Una forma especializada del juicio de los especialistas es elMtodo DELFI. Se utiliza para servicios educativos que son verda-deramente innovadores o que utilizan en el proceso enseanza-aprendizaje adelantos tecnolgicos.

  • 94

    El mtodo DELFI comienza consultando a un grupo de cono-cedores del nivel educativo que de modo annimo estiman la ma-trcula futura. Cada uno realiza una prediccin sin que sepa cmorespondieron los dems miembros del grupo. Despus se resumenlas estimaciones, el promedio resultante y la serie de pronsticosse dan a conocer a todos los especialistas.

    Ahora que ya saben cmo respondi el resto del grupo, se lespide efectuar otra prediccin referida al mismo servicio educativoy al mercado meta. Pueden cambiar sus estimaciones iniciales obien reafirmarlas. Este proceso de estimaciones y retroalimenta-cin se lleva a cabo varias veces hasta que lleguen a un consensorespecto al pronstico de la demanda.

    Focus group

    Es una tcnica que se basa en la dinmica de grupo, es muy em-pleada en la investigacin de mercado. Consiste en una entrevistadirigida por un moderador entrenado que acta entre un nmeropequeo de encuestados (8 a 12) simultneamente. Los encuestadosdeben ser personas con caractersticas homogneas, deben tenerexperiencias sobre el servicio educativo a tratar.

    En resumen, ningn mtodo de pronstico de demanda es per-fecto. El diseador de proyectos de inversin debe escoger el mto-do, o combinacin de ellos, que probablemente aporte las estima-ciones ms exactas de la matrcula en las circunstancias actuales.

    Esquema de un estudio de mercado (IV)

    4.1 MISIN DE LA INSTITUCIN EDUCATIVA

    4.2 EL PRODUCTO EDUCATIVO4.2.1 Caractersticas del servicio educativo4.2.2 Usos del servicio educativo

    4.3 MERCADO OBJETIVO4.3.1. Segmentacin del mercado objetivo4.3.2. Proceso de segmentacin

  • 95

    4.4 AREA DE INFLUENCIA DEL PROYECTO Espacial Institucional Poblacional

    4.5 ANLISIS DE LA DEMANDA)4.5.1 Anlisis histrico (5 aos mnimo)4.5.2 Anlisis actual (ltimo ao)

    Validacin de datos histricos: encuestas; estudios; informes. Ajuste de datos histricos

    4.5.3 Proyeccin de la demanda: escenarios

    4.6 ANLISIS DE LA OFERTA4.6.1 Anlisis histrico (5 aos mnimo)a. Instituciones ofertantesb. Localizacin de la ofertac. Caractersticas del servicio ofertadod. Evolucin histrica de la oferta4.6.2 Anlisis actual (ltimo ao)4.6.3 Proyeccin de la oferta: escenarios

    4.7 DEMANDA PARA EL PROYECTO4.7.1 Demanda insatisfecha (futuros 5 aos)4.7.2 Demanda para el proyecto (futuros 5 aos)

    4.8 PRECIOS

    4.9 REQUERIMIENTOS DE MERCADOTECNIA

    Desarrollo del esquema

    Misin de la institucin educativa

    Es la declaracin de la institucin educativa acerca de:

    Las necesidades educativas que satisface. Los usuarios (personas naturales y jurdicas) que atiende. Las caractersticas o atributos del servicio educativo que se

    ofrece. Las bondades del servicio educativo.

  • 96

    La declaracin debe expresarse con palabras orientadas alusuario y/o al consumidor de las necesidades educativas, los de-seos que satisfacen y los beneficios que se ofrecen.

    La misin de una institucin educativa estar referida a lospropsitos y funciones que cumple la institucin. Refleja su raznde ser, los valores que trata de alcanzar y su responsabilidad so-cial. Se indicar el nfasis que se dar a las funciones de ensean-za, investigacin, proyeccin social, produccin de bienes y servi-cios, y bienestar estudiantil. Asimismo, se indicar la coberturaespacial proyectada (internacional, nacional, regional, local). Elhorizonte de la misin es de largo plazo.

    Por ejemplo, la misin de una universidad es satisfacer nece-sidades de formacin de recursos humanos, investigar, proyectarsea la comunidad, apoyar el bienestar estudiantil y docente, y produ-cir bienes y servicios, as como contribuir el desarrollo del pas y dela localidad. Los usuarios generalmente son personas naturalesque cuentan con educacin secundaria completa. Las caractersti-cas del servicio estn referidas a los atributos: calidad, diseo, pre-cio, financiamiento, tecnologa, oportunidad, servicios conexos, etc.

    El producto

    En esta parte debe realizarse una descripcin exacta del productoque se pretende ofrecer, considerando los aspectos siguientes:

    Caractersticas del servicio educativo. Usos del servicio educativo. Calidad del servicio educativo.

    Caractersticas y usos del servicio educativo.-

    Se refiere a las caractersticas cuantitativas y cualitativas del servi-cio educativo que producir el proyecto. Se indicar los atributosdel producto.

    El servicio educativo como producto se le define en los siguien-tes trminos:

  • 97

    Es un conjunto de atributos tangibles e intangibles, que in-cluyen entre otras cosas: el diseo, precio, calidad, marca, repu-tacin de la institucin educativa; servicios conexos, oportunidaddel servicio, financiamiento.

    En esencia, el pblico compra mucho ms que una simple se-rie de atributos cuando adquiere un producto. Est comprando lasatisfaccin de sus necesidades educativas y los beneficios queespera recibir de dicho servicio.

    Para el caso de educacin, las caractersticas del servicio es-tn referidas al perfil del alumno. Por ejemplo, se indicar de ma-nera agregada o general el nivel y modalidad educativo, el horario,turnos, tecnologa educativa, y otros del perfil de un alumno o deun egresado de un determinado grado de instruccin.

    Atributos del servicio educativo privado

    Calidad del producto educativo

    En mercadotecnia, la calidad de un producto es la eficacia con queun producto cumple las expectativas del usuario o consumidor. Esla ausencia de variacin, esto es que un buen producto debe reflejar

  • 98

    uniformemente aquello para lo cual fue diseado. Ello significa quela verdadera indicacin de calidad es el grado en que un productoresponde a las expectativas del usuario permanentemente.

    El concepto calidad de la educacin tiene las siguientesacepciones:

    Calidad educativa, entendida como la relacin armoniosaprofesor-alumno y aula de clase: presta atencin al procesoenseanza aprendizaje y sus resultados.

    Calidad educativa como la relacin escuela-comunidad, daatencin al currculo y sus contenidos para proporcionarlos conocimientos, habilidades y destrezas que permitan in-corporar al egresado de un nivel o modalidad educativa almercado laboral.

    Calidad educativa como la relacin escuela-sociedad, pres-ta atencin a la creatividad cientfica, a la democratizacin,a los valores y, sobre todo, prepara a la persona para hacerfrente a los futuros cambios mundiales

    Las instituciones educativas constantemente estn buscandola calidad como una de sus principales prioridades. Esta calidadse expresa a travs de una mejora de la eficiencia interna y externade los servicios que se ofrecen.

    As, para lograr una educacin de calidad es necesario apli-car la siguiente metodologa:

  • 99

    Metodologia para lograr un resultado educativo con calidad(Adaptada a la Espina de Pescado de kauro Ischikawa)

    Precio

    Es el valor del servicio educativo expresado en el monto de la pen-sin de enseanza, en las tasas educativas y en otros conceptos decarcter pecuniario.

    La calidad del servicio educativo, su innovacin y las caracte-rsticas del mercado son bsicos para definir el precio de la educa-cin. Generalmente, el precio (P) se determina considerando el cos-to (C) del servicio ms el beneficio (B), entonces (P= C + B).

    En otros casos se considera el precio del mercado. Algunasinstituciones educativas aplican estrategias de precios basados endescuentos y/o bonificaciones.

    Marca

    Es el nombre de la institucin o del producto educativo, cuya fina-lidad es permitir identificar a la institucin educativa para dife-

  • 100

    renciarlo de los productos educativos de la competencia. Es uno delos atributos ms importantes de una institucin o producto edu-cativo y que en la actualidad genera ingresos para la institucinque la ha registrado.

    En educacin, por norma y necesidad comercial, todos los cen-tros educativos tienen un nombre, por ejemplo: Centro EducativoSan Juan , Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Cen-tro de Educacin Inicial Los Angelitos, etc.

    Un nombre de marca est compuesto por palabras, letras onmeros que pueden ser vocalizados.

    Emblema o logotipo

    Es la parte de la marca que aparece en forma de smbolo, diseo,color distintivo. El logotipo se reconoce a simple vista, pero noexpresar el nombre de la marca. Los Centros Educativos SantaRosa, Alfonso Ugarte y La Recoleta son nombres de marcaspero sus logotipos son smbolos o diseos con colores, letras ynmeros que los distinguen de otros centros educativos.

    El isotipo es un logotipo de carcter general que permite iden-tificar un grupo de instituciones educativas o productos educati-vos pero no un producto educativo especfico.

    Marca registrada

    Es la marca que goza de proteccin legal. Comprende el nombre demarca y el logotipo. Se registra en el organismo gubernamentalcorrespondiente (Indecopi) previo cumplimiento de las normasestablecidas.

    Utilidad de la marca

    Sirve al usuario y a la institucin educativa. Al usuario le permiteidentificar a la institucin educativa, le garantiza que obtendruna calidad uniforme del servicio. Para la institucin educativa la

  • 101

    marca constituye un activo, una licencia, una regala en porcentajedel precio del producto. El capital de la marca es el valor que steagrega a un producto. La marca se utiliza en la promocin y publi-cidad, permite pasar desapercibida la variacin de los precios delservicio (pensiones de enseanza y otras tasas educativas), reducelos costos de la mercadotecnia, proporciona una ventaja inicial y leda prestigio a la institucin educativa.

    Seleccin de un nombre de marca

    La institucin educativa debe tener un nombre (de acuerdo con lasnormas legales) que la identifique y para fines administrativos.Algunas caractersticas de un buen nombre de marca son:

    a. Ser fcil de pronunciar, escribir y recordar.b. Ser distintivo, que denoten cierta relevancia.c. Ser adaptable a nuevos y variados productos educativos.d. Ser susceptible de registro y proteccin legal.

    Diseo

    Est referido a la forma y contenido de los servicios educativosque se ofrecern, particularmente est relacionado con la funcindocencia.

    Un buen diseo del servicio educativo demanda, a partir delperfil del educando que se desea lograr, tener en cuenta la necesi-dad de ofrecer una educacin pertinente y relevante de acuerdocon las caractersticas del mercado meta (usuario) al que va dirigi-do el servicio educativo.

    El diseo del servicio educativo deber considerar la forma omanera de funcionamiento o desarrollo de la funcin docencia(educacin escolarizada, semiescolarizada, no escolarizada:teleeducacin o educacin virtual), para ello deber definir la com-binacin de las siguientes acciones y recursos educativos:

  • 102

    Currculo (programacin, ejecucin, evaluacin). Recursos fsicos (mobiliario, equipamiento, obras e

    inmuebles). Recursos humanos (profesores y administradores). Servicios al alumno y docente (bienestar). Relaciones con la comunidad (educacin-trabajo). Administracin educativa (sistemas administrativos).

    El diseo educativo permitir lograr una educacin de cali-dad (vase diagrama anterior).

    Oportunidad

    Un atributo importante del servicio educativo es ofrecerlo cuandoms conviene o se necesita, particularmente cuando es ms apro-piado en el tiempo.

    Comodidad

    El servicio educativo debe ofrecerse de manera cmoda de suerteque sea fcil acceder, permanecer y culminar exitosamente el nivelo modalidad educativa que se cursa.

    Para lograr estos propsitos ser necesario definir adecuada-mente la dinmica pedaggica (turnos, horarios, inicio y trminosdel ao acadmico, tipo de tecnologa a utilizar) y la funcionalidadadministrativa del centro educativo.

    Tamao

    El servicio educativo deber ser ofrecido para un grupo de usua-rios de acuerdo con los estndares internacionales, al tipo de tec-nologa a utilizar y sobre todo a la dinmica pedaggica que seaplicar. Aqu es importante definir el nmero de alumnos porseccin o aula, por talleres, el nmero de horas lectivas tericas yprcticas, entre otras.

  • 103

    Prestigio de la institucin educativa

    Es un atributo que influye en la calidad del servicio y que permitedistinguir al producto educativo. Generalmente este atributo esconsecuencia del cumplimiento de los dems atributos del pro-ducto educativo.

    Forma de pago

    Toda institucin educativa privada deber definir si el pago de laspensiones de enseanza y otras tasas educativas se abonarn alcontado, por adelantado, en partes o mensualmente.

    Financiamiento

    Un atributo importante del producto educativo est referido a laforma como el usuario financia su educacin. El pago directo (acargo del usuario), el crdito educativo que ofrece la institucineducativa, las donaciones, el pago diferido, las becas sern for-mas alternativas o complementarias de financiar los servicioseducativos. Este es un atributo al que los especialistas en merca-dotecnia educativa deberan prestarle especial atencin, ya quepuede corregir significativamente el desface entre la oferta y lademanda educativa.

    Tecnologa

    Se deber definir el tipo de tecnologa a utilizar en el proceso ense-anza aprendizaje. Una tecnologa intensiva en recursos huma-nos utilizar al docente de manera prioritaria y, de complemento,una tecnologa intensiva en capital fsico (automatizada). El usode computadoras, T.V, vdeos, disquetes, casetes, retroproyectores,deber ser precisado como complemento de la funcin del docenteo como sustituto total (educacin virtual).

  • 104

    Servicios conexos

    Estaran determinados por los servicios conexos (idiomas, compu-tacin, deporte, arte, cultura) que el centro educativo puede ofrecera sus futuros usuarios.

    Usos del servicio educativo

    Indicar cmo y cundo se recibir o utilizar el servicio educativo.Por ejemplo, indicar si el servicio educativo se recibir por el siste-ma de educacin formal (presencial; semipresencial y distancia);no formal e informal.

    Mercado objetivo

    Significa responder a la interrogante a quin o a quienes va dirigi-do el servicio educativo? Puede ir dirigido a personas naturales y/o jurdicas (empresas/instituciones)

    Si el producto es el servicio educativo, ste puede estar dirigi-do a personas y/o empresas. En el caso de personas naturalesseran (egresados de educacin secundaria, graduados, y/o a ciu-dadanos que necesiten capacitarse o formarse).

    Segmentacin del mercado objetivo

    Es el proceso de dividir el mercado total de servicios educativos engrupos ms pequeos, de modo que los miembros de cada gruposean semejantes respecto a los factores que influyen en la deman-da. Un elemento decisivo del xito de una institucin educativa esla capacidad de segmentar adecuadamente su mercado.

    La segmentacin del mercado permite identificar las necesi-dades de los clientes o consumidores dentro de un submercado yluego decidir si conviene disear una mezcla de mercadotecnia*para satisfacerlas. En este sentido la finalidad de la segmentacin

    (*) Producto, precio, plaza, promocin y persona: 5P.

  • 105

    es dividir un mercado para que cada segmento responda adecua-damente a una mezcla distinta o especial de mercadeo.

    La segmentacin del mercado reconoce que la gente difiere ensus niveles socioeconmicos, psicolgicos, culturales, por ejemploen gustos, necesidades, actitudes, motivaciones, estilos de vida,estructura familiar, ingresos, etc.

    La segmentacin del mercado educativo est referida al mer-cado de usuarios personales y al mercado de empresas.

    1) Para la segmentacin del mercado del usuario o consumi-dor se utilizan los siguientes criterios:

    Geogrficos: Referidos a la distribucin de la poblacin u ho-gares en un mbito espacial (pas, regin, departamento,provincia, distrito, ciudad, urbanizacin, manzana, cuadra).Costa, Sierra, Selva. Norte, Sur, Centro, Oriente. Urbano, Ru-ral. Clima (caluroso, soleado, lluvioso; nublado)

    Demogrficos: Referido a las caractersticas de la poblacintales como: edad, genero, etapa del ciclo de vida familiar (sol-tero, casado, divorciado, jvenes, adultos, ancianos); distri-bucin del ingreso, escolaridad, ocupacin, empleo, tipo devivienda, propiedad de vehculos, etc. Los datos se obtie-nen del censo de poblacin y de encuestas.

    Psicolgicos: Rasgos de la personalidad (sociable, introverti-do, extrovertido, ambicioso, seguro) y estilos de vida (con-servador, liberal, aventurero, orientado a la salud y al acon-dicionamiento fsico)

    Sociolgicos: Hbitos de consumo, comportamiento de com-pra o conductual: beneficios deseados por los usuarios res-pecto al servicio, y beneficios en el uso o consumo del pro-ducto educativo.

    2) Proceso de segmentacin de mercado:

    Los pasos para lograr una adecuada segmentacin del mercadoson los siguientes:

  • 106

    a. Divisin del mercadoDividir el mercado en segmentos homogneos, teniendo en cuentalas variables: demogrficas, geogrficas, psicolgicas, comporta-miento y hbitos.

    b. Seleccionar el o los segmentos objetivosEn concordancia con las caractersticas del servicio educativo yobjetivos del proyecto.

    c. Eleccin de un posicionamientoEn cada uno de los segmentos objetivos, posicionarse consideran-do las expectativas de los usuarios o consumidores y de la compe-tencia.

    El posicionamiento significa crear la imagen que el servicioeducativo proyecta en relacin con los servicios que ofrece la com-petencia y los de la propia institucin. Muchas veces se logra unposicionamiento por su ventaja diferencial en: precio, calidad, di-seo o cualquier otro atributo del servicio educativo, o con relacinal mercado meta (cliente/consumidor). Una vez posicionado elproducto, es necesario identificar una ventaja diferencial viable.

    d. Diseo de la mezcla de mercadotecnia estratgicaLa mezcla de mercadotecnia, es la combinacin interrelacionadade los elementos: producto, precio, distribucin, promocin, perso-na. Aunque muchos autores an excluyen a este quinto elemento,que sirven para satisfacer las necesidades educativas y al mismotiempo, alcanzar los objetivos de marketing. La mezcla de marke-ting implica aplicar estrategias para cada elemento.

  • 107

    Producto: Las estrategias se refieren a decisiones sobre los atri-butos del servicio educativo.

    Precio: Las estrategias se refieren a la flexibilidad de los pre-cios, condiciones de ventas descuentos, bonificaciones, etc). Tam-bin se definirn estrategias de precios para entrar en el mercado,particularmente cuando se trata de un servicio nuevo.

    Plaza: Las estrategias de distribucin incluyen la administra-cin del canal o canales de transferencias del servicio educativodel centro educativo al usuario.

    Promocin: Se necesitan estrategias para combinar los mto-dos individuales como la publicidad, venta personal y promocinde ventas.

    Persona: Se refiere a la necesidad de conocer las caractersticaspsicobiogrficas de nuestro posibles usuarios/consumidores.

    Los cinco elementos de la mezcla de mercadotecnia estninterrelacionados y contienen una serie de variables. Las decisionestomadas en un aspecto repercuten en el otro. Por ejemplo, si unainstitucin educativa desea competir en el precio, los otros elemen-tos de la mezcla debern apoyar su propuesta de precio. As es pro-bable que la promocin de un servicio educativo gire en torno allema las mensualidades ms bajas, entonces los costos de la pro-mocin y distribucin se considerarn como parte del precio delservicio.

    rea de influencia del proyecto educativo

    Se deber precisar la cobertura espacial, institucional y poblacionalque tendr el proyecto educativo.

    Espacial: internacional, nacional, regional, departamental,provincial, distrital y local (urbano y/o rural).

    Institucional: Sectores propiedad (pblico y/o privado). Poblacional: Nios, jvenes, adultos (precisar gnero).

  • 108

    Anlisis y proyeccin de la demanda

    Implica realizar el anlisis y proyeccin de la demanda educativasegn el mtodo que se aplicar para determinar la demanda ob-servada y la futura:

    Anlisis histrico Anlisis actual Proyeccin de la demanda

    Anlisis histrico (5 aos mnimo/segn mtodo a aplicar)

    Se analizar la evolucin de la demanda del servicio educativo. Evolucin histrica de la demanda del servicio educativo

    (datos estadsticos)*Para analizar la demanda del servicio educativo que genera

    el proyecto de inversin se puede calcular aplicando el mtodode factores, para ello se deber calcular los siguientes tipos dedemanda:

    Demanda Potencial de Mercado Demanda Potencial de Ventas

    de Servicios Demanda Potencial Real

    En el supuesto que se deseara determinar la demanda histri-ca por la carrera de administradores que desearan estudiar enuna universidad privada, la demanda se puede calcular de la si-guiente manera:

    a. Demanda Potencial de Mercado (administradores)

    Estara representada por todos los egresados de educacin secun-daria, particularmente de los ltimos cuatro aos.

    * Para fines ilustrativos se ha utilizado el mtodo del factor de mercado pero sepueden aplicar otros mtodos para predecir la demanda, depende del tipo deservicio educativo.

  • 109

    b. Demanda Potencial de Ventas (administradores)

    Estara representada por todos egresados de educacin secunda-ria que desean estudiar la carrera de administracin. Esta deman-da se calcula considerando el porcentaje de postulantes a la carre-ra de administracin del total de postulantes a las diversas univer-sidades ubicadas en la ciudad de Lima que ofrecen dicha carrera.Luego se estima la participacin de postulantes a la carrera deadministracin en las universidades privadas. Este porcentaje seaplica a la demanda potencial de mercado, lo que permitir cono-cer la demanda potencial de ventas por la carrera de administra-cin a ofrecer en la universidad.

    c. Demanda Potencial Real

    Luego de calculada la demanda potencial de ventas por la carrerade administracin a ofrecerse en una universidad privada, el datopuede afirmarse segmentando el mercado segn variables geogr-ficas, econmicas, demogrficas, psicolgicas, hbitos de consu-mo, entre otras variables.

    Los diversos atributos del servicio educativo (precio, forma depago, calidad y otros) sern determinantes en la estimacin de lademanda real del servicio educativo.

    Anlisis actual (ltimo ao)

    Implica realizar dos grandes actividades:

    Validar los datos histricos: mediante encuestas a los espe-cialistas, as como por estudios, consultas, etc.

    Ajuste de datos histricos: considerando los nuevos proyec-tos educativos que entran en funcionamiento.

    Proyeccin de la demanda

    De acuerdo con el mtodo utilizado, se hacen las proyeccionespara cada ao del horizonte de planeamiento.

  • 110

    Se cuantificarn los cambios en la situacin actual bajo tresescenarios (optimista, medio y mnimo).

    Estos cambios se expresan en un cuadro para cada uno de losaos de la proyeccin de la demanda.

    Se consideran las imperfecciones del mercado: impuestos, sub-sidios, tipo de cambio, monopolio o monopsonio (monopolio dedemanda: falta de competencia), oligopolio (elevado nmero dedemandantes y pocos ofertantes) y variantes; las restricciones delmarco institucional, poltico y econmico; y las rigidez de precios(mximo, mnimo) y de cantidades (cuotas de matrcula estableci-das por la autoridad correspondiente).

    Es conveniente indicar los supuestos utilizados, las definicio-nes operacionales y justificaciones efectuadas.

    Anlisis de la oferta

    Se refiere a la cantidad de la produccin (matrcula) que se vende(ofrece) a un determinado precio. En nuestro ejemplo se refiere a lacarrera de administracin

    Anlisis histrico (5 aos mnimo)

    Entre los datos que son necesarios para analizar la oferta estn:

    a. Instituciones educativas ofertantes pblicas y privadas: nombrey matrcula de cada uno (pblico y privado).

    b. Localizacin de la oferta: lugares (internacional, nacional, regio-nal, departamental, local).

    c. Caractersticas del servicio educativo: atributos.d. Evolucin histrica de la oferta del producto. Por ejemplo: matr-

    cula en la carrera de administracin, segn mtodo aplicado.

    Anlisis actual

    ltimo ao: identificar nuevos proyectos, ampliaciones, reorien-taciones, etc.

  • 111

    Se consulta a las autoridades y especialistas vinculados alservicio educativo (carrera de administracin).

    Proyeccin de la oferta

    De acuerdo con el mtodo utilizado, se hacen las estimaciones paracada ao del horizonte de planeamiento.

    Se consideraran las imperfecciones del mercado: impuestos,subsidios, tipo de cambio, monopolio, monopsonio y variantes; lasrestricciones del marco institucional (poltico y econmico), las ri-gideces de precios (mximo y mnimo) y de cantidades (cuotas deproduccin establecidas por la autoridad correspondiente).

    La proyeccin se podr efectuar considerando tres escenarios(optimista, medio y mnimo).

    Demanda para el proyecto

    (Comparacin de la oferta y demanda proyectada: Balance)

    Demanda insatisfecha (futuros 5 aos) Demanda para el proyecto (servicio educativo)

    Demanda insatisfecha (DI)

    Representa la diferencia entre la demanda real (DR) y la ofertareal (OR) a lo largo del perodo de duracin del proyecto. Estademanda representa el lmite mximo para el dimensionamientodel proyecto.

    DI = DR - OR

    Demanda para el Proyecto

    Constituye la cantidad de la demanda insatisfecha que ser aten-dida por el proyecto segn su futura capacidad instalada, dinmi-ca pedaggica y otros factores; es decir, representa la matrcula del

  • 112

    servicio que ser demandado va proyecto. Conviene precisar queen algunos casos la demanda del proyecto puede captar toda oparte de la demanda insatisfecha, asimismo, desplazar del merca-do a los actuales competidores.

    Precio del servicio educativo

    Precio

    Es el valor del servicio educativo, expresado en el monto de lapensin de enseanza, en las tasas educativas y otros conceptospecuniarios.

    La calidad del servicio educativo, su innovacin y las caracte-rsticas del mercado son bsicos para definir el precio de la educa-cin. Generalmente, como ya lo sealbamos, el precio (P) se deter-mina considerando el costo (C) del servicio ms beneficio (B). Enotros casos se considera el precio del mercado. Algunas institucio-nes educativas aplican estrategias de precios basados en descuen-tos y/o bonificaciones .

    P= C + B

    El precio es la cantidad de dinero con utilidad para satisfacer unanecesidad educativa. Para determinar el precio real de un produc-to educativo habr que considerar los atributos que lo conforman.El precio es un componente del valor (beneficios percibidos). Es larelacin beneficio-precio.

    La fijacin de precios de un producto educativo, como partedel proceso de disear una mezcla de mercadotecnia demandarealizar dos funciones. La primera determinar el precio base delproducto. la segunda, establecer estrategias (bonificaciones y des-cuentos) para modificar el precio base.

  • 113

    Objetivos de la fijacin de precios de los productos educativos

    Los propsitos de la fijacin de precios de los productos educati-vos generalmente son los siguientes:

    a) Orientados a las utilidades Alcanzar un rendimiento meta Maximizar las utilidades

    b) Orientados a las ventasAumentar el volumen de ventas Mantener o incrementar la participacin en el mercado

    c) Orientados a mantener la situacin actual Estabilizar precios Hacer frente a la competencia

    Obviamente, los objetivos anteriores pueden lograrse no slomediante los precios, sino tambin a travs de la concurrencia deotros atributos del producto y de los elementos de la mezcla demercadotecnia.

    a) Objetivos orientados a las utilidades

    Alcanzar un rendimiento meta. Significa que un centro edu-cativo establece el precio para obtener una ganancia sobrecada uno de sus productos. Fija un monto de la pensinde enseanza para educacin inicial, otro para primaria yuno tercero para secundaria. En este caso el Precio (P) esla sumatoria del Costo (C) ms Utilidad o Beneficio (B).P = C+B

    Maximizar las utilidades. El objetivo de la fijacin de pre-cios consiste en obtener la mayor utilidad posible. La fina-lidad es maximizar las utilidades sobre la produccin totaly no sobre cada producto individual. Esto significar obte-ner utilidades en algunos productos, en otros no y en algu-nos producir prdidas, pero al final logra utilidades sobretoda la produccin. ste es uno de los objetivos que ms seest aplicando en los centros educativos privados que de-sean mantener o aumentar el nmero de alumnos. Estable-

  • 114

    cen bajas pensiones de enseanza para educacin inicialpara lograr que los alumnos pasen al nivel de educacinprimaria y luego a secundaria.

    b. Metas orientadas a las ventas

    Incrementar el volumen de ventas, se adopta para alcanzarun crecimiento rpido del nmero de alumnos o para des-alentar a posibles competidores para que no entren al mer-cado educativo. La meta (nmero de alumnos) se expresacomo un incremento porcentual del volumen de ventas du-rante el ao acadmico, para ello se puede aplicar descuen-tos, bonificaciones y bajos precios.

    Mantener o aumentar la participacin en el mercado, algu-nas instituciones educativas al fijar precios buscan mantenero aumentar su participacin en el mercado, muchas vecesaceptan mrgenes ms bajos de utilidad y reduccin de cos-tos para bajar el precio de venta (pensiones de enseanza).

    c. Metas orientadas a mantener la situacin actual

    Es una meta orientada a evitar la competencia de precios. Laestabilizacin de precios es una meta. Muchas instituciones edu-cativas fijan el precio de sus productos basadas en el mercado. Esteobjetivo es totalmente vlido para instituciones educativas que ofre-cen servicios educativos similares en funcin de calidad y de otrosatributos ms, no para aquellas que brindan sus servicios innova-dos o de mejor calidad o con ms atributos.

    Factores que influyen en la determinacin del precio base

    Adems de los objetivos de la fijacin de precios los otros factoresque influyen en esto son los siguientes:

    Demanda del producto educativo. Reacciones de la competencia. Estrategias planeadas para los otros elementos de la mez-

    cla de la mercadotecnia. Costo del producto.

  • 115

    a. Demanda del producto educativo

    El nmero de alumnos que se atendern ser un factor importantepara fijar el monto del precio del servicio educativo (pensiones deenseanza). Es importante estimar la demanda. Para ello se debe-r: 1. Averiguar si hay un precio esperado en el mercado, y 2.Calcular cul ser el precio en diferentes metas educativas (porejemplo nmero de alumnos).

    b. Reacciones de la competencia

    La competencia influye mucho en el precio base. La competenciapuede provenir de las siguientes fuentes: a) Productos semejantes,b) Productos sustitutos.

    c. Otros elementos de la mezcla de mercadotecnia

    En el precio base influye de manera decisiva los otros elementos dela mezcla de mercaotecnia: producto, promocin y distribucin.

    d. Costo del Producto

    El costo unitario del producto educativo es, como ya lo sealamos,un determinante del precio: P = C + B.

    Mtodos para determinar el precio base de un producto educativo

    Generalmente, tres mtodos se aplican para determinar el preciobase:

    Costo ms utilidad. Anlisis marginal. Precio de mercado.

  • 116

    a. Fijacin de precios basada en el costo unitario ms la utilidad obeneficio

    Es fcil de aplicar. Se debe determinar el costo para producir unproducto educativo y agregarle una utilidad deseada.

    Para determinar el costo del producto habr que efectuar estu-dios de costos por niveles educativos y segn diversas variablesque influyen en este tipo de servicios. El costo educativo puededeterminarse a nivel de seccin, grado o ao de estudio, ya que loscostos son mayormente el resultado del sueldo del profesor mslos gastos en bienes y servicios que demanda el mismo, el alumnoy el aula ms los gastos en administracin.

    La utilidad puede ser determinada segn criterios del merca-do, o considerando el ndice de inflacin u otro criterio.

    Este mtodo tiene las siguientes limitaciones: no reconoce loscambios en el costo por variacin en la demanda y por cambios enla produccin (matrcula).

    b. Fijacin de precios basados en el costo marginal

    El costo marginal es el costo de producir y vender una unidad ms.Se utiliza luego de aplicar medidas de racionalizacin de los re-cursos educativos. Es poco aplicable en educacin.

    c. Fijacin de precios basados en el precio del mercado

    Significa que el precio del producto educativo se fija en relacincon el precio de mercado, permite hacer frente a la competencia seaque se fije por encima o por debajo de ese nivel.

    Estrategias de precios

    Luego de establecer el precio base de un producto educativo seaconseja aplicar estrategias para modificar dicho precio base. Lasestrategias estn referidas a ofrecer descuentos y bonificaciones,diferenciando cada nivel o modalidad educativa, la forma de pago:

  • 117

    al contado, puntualidad; nmero de usuarios (dos o ms alumnosque sean parientes, etc.).

    Requerimiento de la mercadotecnia

    Se debe tomar en cuenta los siguientes aspectos:

    Identificar las necesidades de recursos humanos, mate-riales, tecnolgicos y financieros que demanda la promo-cin, publicidad y distribucin. Slo se identificar y cuan-tificar, ya que el costeo se har en la seccin referida ainversiones.

    Es conveniente elaborar uno o varios cuadros detallados porrubros y calendarizados.

    Localizacin del proyecto

    a. Dnde producir o ubicar el proyecto?

    Tomar esta decisin puede ser determinante para el xito o fracasode la inversin, por ello se deber definir aquella ubicacin quemaximice la rentabilidad del proyecto de inversin.

    La decisin de localizacin del proyecto educativo respon-de a criterios econmicos, institucionales, estratgicos y hasta sub-jetivos.

    La localizacin de un proyecto debe ser el resultado del anli-sis y seleccin de variables tales como la demanda, competencia,transporte, costos, disponibilidad de recursos humanos, materia-les y otros servicios no personales (energa, agua, etc.) y hasta en laposibilidad de utilizar los desechos del proyecto. Asimismo, defactores tcnicos, legales, tributarios, sociales, cuyos efectos debe-rn expresarse monetariamente.

    b. Anlisis de la localizacin del proyecto

    El anlisis mostrar que hay ms de una opcin de localizacindel proyecto. Su objetivo es seleccionar aquella alternativa factible

  • 118

    que permita mayores ganancias. Para ello ser necesario elaborary evaluar el flujo (monetario) de cada alternativa.

    Generalmente, el anlisis de la ubicacin del proyecto deman-da realizar dos etapas: la seleccin de la macrolocalizacion y, den-tro de sta, la microlocalizacin definitiva. La seleccin de la macro-localizacin reduce el nmero de opciones al descartar, por razo-nes geogrficas, aquellas que no responden a las condiciones re-queridas por el proyecto. La microlocalizacin est condiciona-da a la macrolocalizacin.

    La decisin de localizacin de un proyecto est condicionadaa lo que se denomina factor de localizacin, el que vara segn setrate de decidir la macro o microlocalizacin, o sea, si los factoresde localizacin que son relevantes para seleccionar la macrozonano lo pueden ser para seleccionar la microzona.

    c. Factores globales de localizacin del proyecto

    La seleccin de la localizacin de un proyecto educativo est con-dicionada al resultado del anlisis de lo que se denomina factor delocalizacin. Entre los principales factores globales tenemos lossiguientes:

    Transporte : medios, costos, disponibilidad,periodicidad, horario .

    Mano de obra : disponibilidad, costo ycualificacin.

    Abastecimiento : cercana a las fuentes determinael costo de transporte.

    Factores : servicios pblicos (agua,ambientales electricidad, normas de

    construccin). Mercado : distancias entre el local y la

    ubicacin de la poblacinobjetivo.

    Infraestructura : costo, disponibilidad ycaractersticas.

  • 119

    Topografade suelos : caractersticas fsicas.

    Estructuraimpositiva y legal : restricciones, oportunidades,

    incentivos, costos. Terrenos : disponibilidad y costos. Comunicaciones : disponibilidad y costos. Desechos : posibilidad de utilizarlos o

    aprovecharlos. Poltica sectorial : importancia y prioridad del

    sector educacin segn elgobierno.

    El peso que se le otorgue a cada uno de estos factores dependede las caractersticas del servicio educativo (nivel o modalidadeducativa), de la tecnologa del proceso productivo, del tipo y va-riedad de recursos a utilizarse, entre otros.

    Muchas veces slo un factor es suficiente para decidir la loca-lizacin. Por ejemplo, la mano de obra calificada ser determinan-te para decidir la instalacin de un centro de investigacin, o elfactor agua para operar un centro educativo pecuario.

    En ciertos casos, para realizar actividades productivas en al-gunas universidades (agroindustria), el volumen de la materia pri-ma por transportar puede ser superior al volumen del producto(por ejemplo, leche para producir quesos o mantequilla; papas paraobtener papa seca etc). En estos casos la tendencia es situar laplanta cerca a las fuentes de insumos. Pero puede suceder un casoinverso, en el sentido que el volumen de la materia prima por trans-portar sea menor que el producto terminado. En estos casos, elproyecto se tiende a localizar cerca a los mercados.

    d. Mtodos de evaluacin por factores no cuantificables

    Estn referidos a tcnicas subjetivas no cuantificables, que son msutilizadas para decidir la macrozona. Los tres mtodos ms utili-zados son: el antecedente productivo, el factor referencial y el fac-tor dominante.

  • 120

    Mtodo de antecedente productivo.- Se asume que si en unazona se instala una o ms instituciones educativas simila-res, sta ser adecuada para el proyecto.

    Mtodo de factor referencial.- Es aquel que se basa en la pre-ferencia personal de quien decide la localizacin del pro-yecto de inversin.

    Mtodo de factor dominante.- Es aquel que no otorga alter-nativas a la localizacin. Es el caso de las actividades pro-ductivas que realizan algunas instituciones educativas (cen-tros agropecuarios y mineros) que deben localizarse dondela fuente de los insumos o materias primas condiciona laubicacin.

    e. Mtodo del ranking de factores

    Este mtodo identifica los principales factores de localizacin.Consiste en asignar valores ponderados de peso relativo y absolu-to a cada factor de acuerdo con la importancia que se le atribuye, loque depende del criterio y experiencia del evaluador.

    Al comparar dos o ms localizaciones opcionales se procede aidentificar las caractersticas que debe reunir cada factor. A cadacaracterstica se le asigna un peso. La suma de las calificacionesponderadas permitir seleccionar aquella opcin de localizacinque acumule mayor puntaje. En el ejemplo siguiente se muestra laaplicacin de este mtodo para el caso de localizar un centro edu-cativo.

  • 121

    Mtodo del ranking de factoresPor ejemplo, para localizar un centro educativo:

    * La escala puede invertirse si se aplica el mtodo del antecedente productivo. Eldistrito donde se localizara el proyecto seria el de San Isidro, porque acumula elmayor puntaje en caso de disponer del inmueble (local) no es aplicable el rankingde factores.

  • 122

    f. Mtodo costo a costo

    Presenta un presupuesto de costos para cada alternativa de locali-zacin. Es como elaborar un proyecto para cada factor. Se conside-ran tanto los costos fijos como los variables.

    Los costos fijos que comprende los costos de instalacin, delterreno, de construccin de los edificios o el alquiler, pue-den cambiar considerablemente de un lugar a otro.

    Asimismo, los costos variables que comprenden la mano deobra, materias primas, costos de transporte, tambin depen-den del lugar en que se instale la actividad.

    Tericamente, es el mtodo ms exacto; sin embargo, en la prc-tica, demanda tiempo e informacin.

    Pasos a seguir para aplicar el mtodo costo a costo:

    1 Seleccionar factores que puedan costearse.Generalmente son muchos los factores que se usan, perocuanto ms son los factores ms acuciosos hay que ser paraescoger los factores potenciales.

    2 Determinar alternativas.3 Costear cada factor por cada alternativa de localizacin.4 Calcular un presupuesto para cada alternativa de locali-

    zacin

    Mtodo costo a costo ( s/.)

    Conclusin: lo ms conveniente sera instalar la planta enHuaraz (menor costo).

  • 123

    g. Factores de localizacin en los mbitos de pases, regiones, macro ymicrolocalizacin

    Factores de localizacin de pases: Estabilidad del gobierno. Regulaciones gubernamentales. Sistemas polticos y econmicos. Estabilidad econmica. Tasa de cambio. Cultura. Clima. Regulaciones del comercio internacional (obligaciones y

    pagos). Disponibilidad de materias primas. Proximidad y nmero de proveedores. Sistema de transporte. Costo y existencia de mano de obra. Tecnologa disponible. Posibilidad de viajes comerciales. Experiencia tcnica.

    Factores regionales dentro de un pas Disponibilidad de mano de obra. Costo de mano de obra. Existencia de sindicalismo. Proximidad de compradores. Nmero de compradores. Costo de construccin Costos de alquiler. Costos de terreno . Modo de transportes. Costos de transportes. Calidad de transportes. Regulaciones regionales. Disponiblilidad de materias primas . Posibilidad de viajes. Clima. Infraestructura de servicios.

  • 124

    Factores de macrolocalizacin: Estabilidad del gobierno local. Regulaciones empresariales locales. Regulaciones ecolgicas locales. Servicios locales (cmara de comercio, entre otros). Clima de negocios. Servicios comunitarios. Sistema de transporte. Proximidad a los compradores. Impuestos locales. Costos de construccin. Costos de alquiler. Costos de terreno. Disponibilidad de lugares. Servicios financieros. Mercado de trabajadores. Cercana a los proveedores.

    Factores de microlocalizacion: Ubicacin de los clientes / consumidores / usuarios. Costo de terreno. Costo de alquiler de inmuebles. Costo de construccin. Tamao fsico del lugar.. Servicios (agua, luz, desage, telfono, etc.). Trfico. Seguridad. Competencia en el negocio. Clima empresarial en el negocio. Nivel de ingresos econmicos de los pobladores.

    Tamao del proyecto

    El tamao del proyecto es un aspecto que impacta en las inversio-nes, costos y en los futuros ingresos por venta y, por lo tanto, en larentabilidad del proyecto de inversin a implementarse.

  • 125

    Variables que determinan el tamao del proyecto

    El tamao del proyecto responde al anlisis interrelacionado deun conjunto de factores de un proyecto. Entre estos factores o varia-bles tenemos los siguientes:

    Demanda educativa proyectada. Disponibilidad de recursos educativos. Localizacin. Capacidad financiera. Aspectos legales. Tecnologa. Planta fsica . Dinmica pedaggica: turnos y horarios.

    La capacidad de produccin de un proyecto se mide en unida-des producidas por perodos. Por ejemplo, alumnos matriculadospor turnos.

    Demanda educativa proyectada

    Es el factor ms importante. El tamao del proyecto debe respondera la proyeccin de los requerimientos de los servicios educativos demanera que se pueda atender a la demanda real en el tiempo.

    Disponibilidad de recursos educativos

    Se refiere a la disponibilidad en las cantidades y calidad deseadade recursos humanos (docentes, investigadores, tcnicos) y mate-riales (equipos, laboratorios, talleres, mobiliario). Si algn recursoes limitante (escaso, caro, prohibido, etc.) es una restriccin al ta-mao del proyecto.

  • 126

    Localizacin

    Est referida al rea de influencia del proyecto, lo que depende delos costos de produccin del servicio educativo.

    Capacidad financiera

    La disponibilidad de recursos financieros y las condiciones definanciamiento que se logran har ms atractivo determinar el ta-mao del proyecto de inversin.

    Aspectos legales

    Es importante cuando las normas legales delimitan el tipo y tama-o de las metas educativas Ejemplo: en ciertos casos la AsambleaNacional de Rectores, la Conafu y el Ministerio de Educacin aprue-ban el tamao (meta de alumnos) que debe tener una determinadacarrera o curso que se ofrecer.

    Tecnologa

    En un proyecto de inversin hay por lo menos tres lneas tecnolgi-cas para ofrecer los servicios educativos: una de punta, una inter-media y otra manual. Cada una de estas lneas puede presentaruna gama de niveles de produccin asociados a distintos gradosde inversiones; es determinante para definir el tamao de un pro-yecto educativo caracterizado por ofrecer una educacin formalescolarizada.

    Los centros o servicios educativos que utilizan tecnologa in-tensivas en recursos humanos (docentes) determinan el tamaodel proyecto en funcin a la capacidad de la planta fsica (aulas,taller, laboratorio). En cambio los que utilizan tecnologa de punta(educacin virtual) no dependen de la planta fsica pero s de lademanda proyectada.

  • 127

    Planta fsica

    El tamao y caracterstica de la planta fsica proyectada est rela-cionada con el grado de utilizacin de los factores productivos.

    Dinmica pedaggica:

    El nmero de turnos y duracin de los horarios de clases son im-portantes para regular el tamao del proyecto de inversin.

    Optimizacin del tamao

    El tamao ptimo de la planta ser aquel que conduzca a resulta-dos econmicos ms razonables para el proyecto en su conjunto.

    El tamao de un proyecto debe basarse en dos consideraciones:

    Relacin precio-volumen, por el efecto de la elasticidad dela demanda.

    Relacin costo-volumen, por las economas y deseconomasde escala que pueden lograrse en el proceso productivo.

    La evaluacin de las alternativas tiene por objeto estimar loscostos y beneficios con vistas a determinar el VAN (Valor ActualNeto) de cada tamao para identificar aqul en que ste semaximiza.

    El nivel ptimo estar dado por el punto en el cual el beneficiomarginal del ltimo aumento sea igual a su costo marginal.

    El tamao mnimo de un proyecto est determinado por sucapacidad instalada que justifique econmicamente el proyecto; esdecir, el punto en el cual no se tienen utilidades ni prdidas.

    Punto de equilibrio. Est determinado por el ndice de produc-cin donde se igualan los ingresos por ventas con los costos tota-les. Por debajo de este punto no se obtendrn utilidades.

  • 128

    f

    Ingeniera del proyecto

    Propsito: Proporcionar informacin econmica al prepara-dor de proyectos y permitir la seleccin de la mejor alterna-tiva tecnolgica. Esta informacin permite conocer la inci-dencia del estudio tcnico en los costos e inversiones quedebern efectuarse.

    Objetivo: Determinar la funcin de produccin ptima parala utilizacin eficiente y eficaz de recursos para la produc-cin del servicio educativo.De la funcin de produccin se derivan las necesidades deequipos y maquinaria que junto con la informacin del pro-ceso de produccin permitirn cuantificar el costo de ope-racin.

    Inversin fsica: Se determina en funcin de la meta educati-va (matrcula) y de la distribucin de los equipos producti-vos en el espacio fsico, tanto actual como proyectado.

    Ingresos: En muchos casos el estudio tcnico proporciona in-formacin financiera relativa a ingresos de operacin. Porejemplo, venta de desechos o subproductos o cuando losequipos y mquinas que deben reemplazarse tienen un pre-cio de venta.

  • 129

    Capacidad de la planta: Est relacionada directamente con lainversin realizada

    Alternativa tecnolgica: Se efecta cuantificando los costos ac-tualizados, para optar por la que presente el menor valoractualizado. Para distintos niveles de produccin puedenexistir alternativas ptimas distintas.

    Tipo de informacin: La informacin econmica que se pre-vea requiere utilizar formularios que muestren los antece-dentes econmicos que se desprendan del estudio de mer-cado (referente a los locales de ventas y distribucin) los quese utilizarn para determinar la inversin en la obra fsicarespectiva y del estudio organizacional (para el dimensio-namiento y cuantificacin de la inversin en oficinas, y to-das la inversiones de carcter administrativo).

    Ejemplo:

    PRODUCTO: educacin secundaria (privada)

    Caractersticas del producto educativo

    Definir el perfil del egresado de educacin secundaria, precisandolos conocimientos, habilidades y destrezas que debe poseer.

    a. Caractersticas generales (segn normas educativas y propuestainstitucional)

    Se precisa de acuerdo con las decisiones legales que norman laeducacin secundaria de menores (Ley General de Educacin y sureglamento).

    b. Caractersticas especficas

    Se refiere a las caractersticas inherentes al servicio educativo quecomplementan a las caractersticas generales. Se derivan de lasnormas que son de aplicacin a la educacin secundaria de meno-res privada.

  • 130

    Administracin pedaggica

    Se describirn los siguientes procesos y aspectos:

    Proceso de admisin. Proceso de matrcula. Evaluacin del alumno. Traslado y retiro del alumno. Asistencia y puntualidad a clases. Becas. Personal docente. Derechos y deberes de los alumnos y docentes. Faltas y sanciones a los alumnos y docentes . Incentivos a los alumnos y docentes. Coordinacin con la comunidad.

    Proceso de formacin del alumno

    Programacin de la estructura curricular

    Normatividad (sustentada en la ley, reglamento, diagns-tico, perfil, entre otros).

    Organizacin de los estudios(duracin ao lectivo: meses, semanas, das, horas lectivastericas y prcticas. Perodo vacacional).

    Caractersticas de la estructura curricular.(pertinente, flexible, secuencial, integral, relevante, etc.).

    Plan de estudios.

  • 131

    Plan de Estudios de Educacin Secundaria de Menoresrea: Ciencias y Humanidades

    (segn plan del Ministerio de Educacin y/o PropuestaInstitucional) *

    Plan de Estudios de Educacin Secundaria Tcnica de Menores

    Implementacin Curricular

    Recursos humanos: necesidad de docentes, administrativos,salud, artstica

    Recursos materiales: vinculados directamente a los aspec-tos curriculares

    Ejecucin curricular

    Programa curricular ... ...

    * DL 882; Ley 26549 y Reglamento de Educacin Secundaria de Menores.

  • 132

    Programa didctico. ... ... Evaluacin del aprendizaje....... Supervisin (tcnico pedaggica y de evaluacin).......

    Capacidad instalada (para atender la matrcula prevista)

    Requerimiento de infraestructura fsica: terrenos, edificiospor rubros, cantidad y metros cuadrados, segn normasarquitectnicas.

    Requerimiento de equipo y mobiliario, segn mdulos deequipamiento y mobiliario.

    Requerimiento de instalaciones o infraestructura para ser-vicios pblicos.

    Requerimiento de disposicin de la planta

    Este requerimiento se basa en las normas tcnicas correspondientes:

    reas requeridas. Disposicin de las reas. Planos y grficos.

    Cronograma de implementacin

    Referido a la capacidad instalada y disposicin de la planta.

    Aspectos organizacionales y administracin

    Quin o quines instalarn el proyecto?Quines y cmo administrarn el proyecto?

  • 133

    La administracin de un proyecto educativo, particularmentela ejecucin, demanda disponer de una organizacin (UnidadEjecutora),* cuya estructura se puede definir atendiendo las carac-tersticas particulares de cada proyecto, en funcin de su tamao ytecnologa administrativa. Particularmente de la aplicacin de losprincipios organizacionales de automatizacin, simplificacin,complementariedad y descentralizacin; en base a lo cual se podrestimar las necesidades de recursos, cuya cuantificacin moneta-ria en el tiempo es de responsabilidad del estudio de los aspectosorganizativos.

    La adecuada administracin de los recursos (humanos, mate-riales, financieros, tecnolgicos y tiempo), as como la planifica-cin, direccin, coordinacin y control de las actividades previstasrequiere de una estructura que armonice las relaciones entre losrganos, puestos de trabajo, atribuciones y competencias de cadargano. La estructura organizacional se precisa en el reglamentointerno y/o en el manual de organizacin y funciones (MOF) y elproceso en el manual de procedimientos administrativos.

    La teora administrativa ha desarrollado mtodos, normas,tipologas, criterios y principios de distinta complejidad para defi-nir la composicin de la estructura de una organizacin.

    Efectos econmicos de la estructura organizacional

    La estructura organizativa definida tendr efectos econmicos quese manifiestan en las inversiones iniciales y en los costos de opera-cin del proyecto.

    Los efectos econmicos de la organizacin de un proyecto tie-nen un doble efecto econmico: uno directo en las inversiones ycostos asociados en un tamao especfico de operacin y un efectoindirecto en los costos de operacin derivados de los procedimien-tos administrativos asociados a un tamao, tecnologa, compleji-dad de la estructura organizativa establecida y aplicacin de losprincipios organizacionales.* Unidad Ejecutora es la persona, funcionario, rgano o cargo responsable de la

    administracin del proyecto.

  • 134

    Las inversiones se determinan por el tamao de la infraestruc-tura fsica requerida por las oficinas y dems ambientes fsicos ypor los requerimientos de mobiliario y equipamiento.

    Los costos de operacin dependern de los procedimientosadministrativos, recursos humanos, materiales y otros.

    Las decisiones respecto a la localizacin , tamao y procedi-mientos administrativos tambin tendrn efectos econmicos.

    Factores de la estructura organizacional

    Los factores que influyen en la forma que adopta la estructura seagrupan en cinco reas: participacin de unidades externas al pro-yecto, tamao del proyecto, tecnologa administrativa, compleji-dad de las reas administrativas y aplicacin de los principiosgerenciales.

    La participacin de unidades externas al proyecto presentandos formas. La primera, se refiere a las relaciones con proveedoresy clientes en general. La segunda relacin se refiere a decisionesinternas que determinan la participacin de entidades externas y,por lo tanto, la incorporacin de unidades coordinadoras y fisca-lizadoras en la estructura organizativa del proyecto que se mani-fiesta en forma de auditoras externas, contratistas de obras, servi-cios contables, informtica y otros.

    El tamao del proyecto es un factor de mayor gravitacin enel diseo y tamao de la estructura organizacional (niveles y di-visiones funcionales de la organizacin). Sin embargo, existeneconomas de escala que influirn en el diseo y tamao de laorganizacin.

    La tecnologa administrativa de los procedimientos incorpo-rados al proyecto influye en el tamao de la organizacin. De estopueden derivarse las necesidades de recursos humanos y materia-les necesarios para el desarrollo de las actividades.

    La complejidad de las actividades o funciones administrati-vas tambin influyen en el diseo de la organizacin. La diversi-dad de las tareas incrementa las necesidades de comunicacionesverticales, y una mayor extensin de las divisiones jerrquicas.

  • 135

    Los principios gerenciales de autonoma, iniciativa, capaci-dad de gestin, automatizacin, descentralizacin, participacin,flexibilidad y simplificacin administrativa son bsicos para defi-nir la estructura organizacional.

    No obstante lo indicado, la estructura debe tener un grado deflexibilidad de manera que permita adecuarse a los cambios y a lasnuevas necesidades. Los criterios de racionalizacin y de imageninstitucional deben tenerse presente al definir la estructuraorganizacional de un proyecto de inversin.

    Inversiones en organizacin

    La estructura organizativa diseada tendr efectos sobre las inver-siones (infraestructura fsica, equipamiento, mobiliario, instalacio-nes conexas y una parte del capital de trabajo). Por ello, el especia-lista en administracin proporcionar informacin para que losresponsables del estudio tcnico efecten los clculos correspon-dientes.

    El diseo de los edificios, equipamiento y mobiliario as comolos correspondientes planos debern ser definidos teniendo encuenta si se va a construir, comprar, alquilar, obtener en prstamoo donacin

    Se proveer informacin respecto a inversiones que habr derealizar durante la ejecucin del proyecto o con fines de manteni-miento, ampliacin, acondicionamiento o reinversiones de la es-tructura organizativa inicial.

    Inversin en capital de trabajo

    La inversin en capital inicial de trabajo constituye el conjunto derecursos necesarios, en la forma de activos corrientes, para la ope-racin normal del proyecto durante un ciclo productivo. Ello semanifiesta en que, sin ser activo tangible ni nominal, esta inver-sin es la que garantiza el financiamiento de los recursos duranteun ciclo productivo.

  • 136

    Por ejemplo, en un centro educativo, el capital de trabajo debegarantizar la disponibilidad de recursos necesarios para el proce-so productivo escolar.

    Inversiones durante la operacin

    Adems de las inversiones previas a la puesta en marcha, deberincluirse aquellas que deben realizarse durante la operacin, ya seapor ampliaciones, por el reemplazo necesario para mantener el fun-cionamiento normal de la empresa que se creara con el proyecto.

    Inversiones del proyecto

    Cunto costar, a travs del tiempo, instalar, operar y producir unproyecto de inversin?

    Definiciones y alcance

    La inversin de un proyecto es el proceso por el que se determina elvalor de los recursos (reales y financieros) que es necesario asignaro utilizar para producir servicios educativos.

    Por lo tanto, son inversiones en un proyecto los recursos utili-zados para la adquisicin y/o fabricacin de los bienes (de capitale intermedios) necesarios para que el proyecto pueda iniciar y lo-grar la produccin, comercializacin y administracin del servicioeducativo.

    El propsito de las inversiones es determinar las necesidadesde recursos o medios para producir (inversin en activos tangiblese intangibles) y las necesidades para poner en funcionamiento lossistemas de produccin (inversin en capital de trabajo)

    Fuentes de informacin

    Las inversiones se estiman a partir de la informacin provenientede los estudios de mercado, los estudios de ingeniera del proyectoy de la organizacin. En el caso de una inversin en un proyecto

  • 137

    educativo, la inversin est dada por el valor de los recursos paradisponer de bienes para la organizacin, ingeniera y comercia-lizacin del servicio educativo.

    Las fuentes de informacin son: los proyectos educativos si-milares, empresas, instituciones o asociaciones productoras o su-ministradoras de inmuebles, equipos, mobiliario, herramientas,documentos tcnicos y otros.

    A continuacin se presenta una lista de algunas inversionesen activos tangibles e intangibles y de capital de trabajo:

    Activos tangibles: Terrenos. Edificios. Equipos. Mquinas. Herramientas. Mobiliario. Vehculos. Informtica. Embarcaciones, aviones. Instalaciones o infraestructura de servicio de apoyo. Agua, desage. Red elctrica, comunicaciones. Gas, vapor y combustibles. Energa, otros.

    Activos intangibles: Organizacin. Licencias (software). Patentes y marcas. Puesta en marcha (remuneraciones, alquileres, publicidad,

    seguros, etc., antes del inicio de la operacin). Capacitacin. Investigacin y estudios del proyecto (preoperativos). Trmites.

  • 138

    Supervisin. Imprevistos.

    Capital de trabajo (activo corriente): Caja y bancos. Valores negociables. Cuentas por cobrar comerciales. Otras cuentas por cobrar. Filiales (o principal) y afiliados. Existencias / inventarios. Gastos pagados por anticipado.

    Otros costos que deben identificarse y valorarse en la prepara-cin de proyectos son los costos de operacin que comprenden loscostos de produccin del servicio educativo, los gastos de admi-nistracin y de ventas. Estos dos ltimos suelen llamarse costosoperativos. Estos costos de operacin, cuyas denominaciones sonlas ms comunes, se presentan a continuacin:

    Costo de produccin: Costos directos:

    Materia prima.Materiales directos.Mano de obra directa.Otros costos directos.

    Costos indirectos:Materiales indirectos.Mano de obra indirecta.Otros gastos indirectos( energa, combustibles, agua,telefono, alquileres, seguros,etc.).

    Gastos operativos: Gastos de administracin:

    Sueldos y salarios.tiles de oficina.Alquileres.

  • 139

    Seguros.Servicios de luz, agua, etc.

    Gastos de ventas:Sueldos y salarios.Comisiones.Utiles de oficina.Transportes y fletes.Propaganda.Otros gastos de ventas.

    En general se puede decir que los costos de produccin y algu-nos gastos de ventas tienden a variar con la produccin, por lo quese les llama costos variables. En cambio los gastos de administra-cin y algunos gastos de ventas y los cargos por depreciacin songeneralmente independientes de los volmenes de produccin,porlo que suelen llamarse costos fijos.

    Momentos de efectuar las inversiones

    Las inversiones se realizan antes de la puesta en marcha del pro-yecto como durante su operacin.

    a. Inversiones previas a la puesta en marcha del proyectoLa mayor parte de las inversiones deben realizarse antes de lapuesta en marcha del proyecto de inversin (ao cero). Estas inver-siones se agrupan en activos tangibles e intangibles y en capital detrabajo inicial.

    b. Inversiones durante la operacin del proyectoEstn referidas a las proyecciones de las reinversiones de reempla-zo de activos desgastados y nuevas inversiones por ampliacinprevista en la demanda educativa u otros factores o causas.

  • 140

    Ser necesario elaborar calendarios de reinversiones de equi-pos durante la operacin, para maquinarias, herramientas, veh-culos, mobiliario, etc.

    Inversiones en activos tangibles

    Son los bienes que se utilizan en el proceso de transformacin delos recursos educativos para lograr el producto educativo previsto.Los principales activos son los mencionados lneas antes.

    Para efectos contables los activos tangibles estn sujetos a de-preciacin,* la cual incidir en la evaluacin por su efecto sobre losimpuestos. Los terrenos no se deprecian, muchas veces aumentansu valor por la plusvala generada por el desarrollo de su entorno.Puede perder valor de mercado por falta de un recurso, por ejemploagua; si no es posible precisar el aumento o disminucin del valordel terreno es aconsejable considerar como constante su valor.

    Inversiones en activos intangibles

    Son aquellas que se realizan sobre activos constituidos por losservicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en mar-cha del proyecto de inversin.

    Los activos fijos intangibles, al igual que los activos fijos tan-gibles, pierden valor con el tiempo. A esta prdida se le denominaamortizacin de intangibles.**

    Estas inversiones afectan al flujo de caja indirectamente, porla va de una disminucin de la base imposible y, por lo tanto, delos impuestos a pagar. Comprende diversos gastos que a continua-cin se describen:.

    a. Gastos en organizacin.- Comprende los gastos por ladireccin y coordinacin de las obras de instalacin, el

    * Depreciacin: prdida de valor contable de los activos fijos tangibles, se aplicasegn normas legales y tcnicas establecidas.

    * * Amortizacin de intangibles: prdida de valor contable de los activos fijosintangibles.

  • 141

    diseo de los sistemas y procedimientos administrativos(legal, informtico, contabilidad, etc.).

    b. Gastos en patentes y licencia.- Gastos por el derecho o usode una marca, frmula o proceso productivo, permisos mu-nicipales, autorizaciones notariales y licencias que certifi-can el funcionamiento del proyecto.

    c. Gastos de puesta en marcha.- Son los gastos que deben ha-cerse al iniciar el funcionamiento de las instalaciones; aun-que muchos de estos gastos sern previos a la puesta enmarcha, se consideran en este concepto. Por ejemplo, se con-sideran los gastos en remuneraciones, alquiler, publicidad,seguros y otros que se efecten antes del inicio de la opera-cin del proyecto.

    d. Gastos en capacitacin.- Comprende los gastos en capaci-tar al personal que se encargar de la administracin delproyecto.

    e. Gastos en imprevistos.- Gastos para afrontar aquellas inver-siones no consideradas en los estudios y para contrarrestarposibles contingencias. Se calcula como un porcentaje deltotal de los activos tangibles, 5% aproximadamente.

    f. Gastos en estudios del proyecto.- No es aconsejable incluir-lo dentro de las inversiones, por cuanto es un costo inevita-ble que debe pagarse independiente de su resultado de laevaluacin. Por regla general, nicamente deben incluirsecomo inversiones aquellos costos en que deber incurrir slosi se decide llevar a cabo el proyecto.

    Calendario de inversiones

    Las inversiones iniciales en activos tangibles e intangibles del pro-yecto demanda calendarizar las inversiones previas a la opera-cin, de manera que se identifiquen los montos para invertir encada perodo anterior a la puesta en marcha del proyecto. Los valo-res sern expresados a precios constantes en perodos anuales,semestrales, mensuales u otros, independientemente del perodode anlisis utilizado para la proyeccin del flujo de caja (normal-mente anual).

  • 142

    CALENDARIO DE INVERSIONES(en miles de soles, a precios del 2005)

    O: Monto de las inversiones que demanda los aspectos organi-zacionales y administrativos del proyecto.

    I: Monto de las inversiones que demanda los aspectos de ingenie-ra del proyecto de inversin.

    M:Monto de las inversiones que demanda los aspectos del mercadodel proyecto de inversin.

    T: Total de la inversin.

    El calendario de inversiones permite precisar que todas lasinversiones se desembolsarn en forma conjunta en el momentocero* o fecha de inicio de la operacin del proyecto. Las inversio-nes previas a la puesta en marcha, pueden estar expresadas enperodos anuales, mensuales, quincenales, semanales y otros.

    * Las inversiones previas a la puesta en marcha del proyecto deben expresarse enel momento o ao cero del proyecto. ste (el momento cero) es aquel en que serealiza el primer desembolso para obtener los recursos de operacin que se consumenen un ciclo productivo (promedio de duracin entre el gasto y el ingreso que seobtiene por los servicios educativos: pensiones de enseanza) y capital de trabajoque son los recursos necesarios para financiar la operacin durante los das defuncionamiento del centro educativo hasta el pago por conceptos de pensionesde enseanza.

  • 143

    Inversiones en capital de trabajo

    La inversin en capital de trabajo est constituida por el montopermanente del conjunto de recursos necesarios, en forma de acti-vos corrientes (*), para asegurar la operacin normal del proyectodurante un ciclo productivo (**), para una capacidad y tamaodeterminados. Por ejemplo, la inversin para crear un centro edu-cativo, adems de las inversiones en activos tangibles, necesitartambin de la inversin en capital de trabajo que permita asegurarel funcionamiento normal del centro educativo, hasta obtener in-gresos por concepto de pago de pensiones de enseanza.

    Mtodos para calcular el monto de la inversin en capital de trabajo

    Los mtodos que se pueden utilizar son el contable, el perodo dedesface y el dficit acumulado mximo.

    Mtodo contable

    Consiste en cuantificar la inversin requerida en cada uno de losrubros del activo corriente, considerando que parte de estos acti-vos pueden financiarse con pasivos de corto plazo como los crdi-tos de proveedores o los prstamos bancarios.

    Los rubros del activo corriente que se cuantifican en el clculode esta inversin son los costos para tener saldos en efectivo (in-versiones en efectivo), cuentas por cobrar, existencia que debenmantenerse y deudas de corto plazo.

    * El activo corriente est constituido por todos los rubros que representan efectivoo que se espera puedan convertirse en efectivo a corto plazo. Para una precisinde los conceptos y su alcance vase el Plan Contable General Revisado (conjuntode cuentas divididas en clases y con su cdigo).

    * * Ciclo productivo: es el proceso productivo que se inicia con el primer desembolsopara obtener los insumos o recursos de la operacin del proyecto y terminancuando se obtienen ingresos (pensiones de enseanza) por la venta de los servicioseducativos materia del proyecto.

  • 144

    La inversin en efectivo depender de tres factores: el costo deque se produzcan saldos insuficientes, el costo de tener saldosexcesivos y el costo de administracin del efectivo.

    El costo de tener saldos insuficientes har que la institucineducativa deje de cumplir con sus pagos. Si tuviera saldos sufi-cientes, podra cumplir con sus compromisos y tener costo cero,pero a medida que disminuye el saldo, el costo de saldos insufi-cientes aumenta en el equivalente al costo de la fuente de financia-miento a que se recurra, sea el recargo del inters a la deuda nopagada, o al inters cobrado por un banco, si se recurre a ste paraobtener los fondos que permitan el pago de esa deuda.

    El costo de saldos excesivos equivale a la prdida de utilidadpor mantener saldo ocioso sobre las necesidades de caja. Este costoaumenta mientras mayor sea el saldo ocioso.

    El costo de administracin del efectivo se compone de los cos-tos de gestin de los recursos lquidos (remuneraciones) y de gas-tos generales de oficina.

    El costo total se obtiene de sumar los costos de administracincon los saldos, tanto excesivos como insuficientes.

    Este mtodo tiene varias dificultades (metodolgicas, supues-tos, incertidumbre, poltica de ventas, factores, informacin) por loque se sugiere usarlo slo a nivel de perfil y excepcionalmente anivel de prefactibilidad.

    Mtodo de perodo de desface

    Consiste en determinar los costos de operacin que debe financiar-se desde el momento en que se efecta el primer pago por la adqui-sicin de los recursos educativos hasta el momento en que se re-cauda el ingreso por venta de los servicios educativos.

    El perodo de recuperacin del costo de operacin puede sercorto o largo. Por ejemplo, en el servicio educativo privado el pero-do de recuperacin puede ser de un mes (pago de las pensiones deenseanza).

  • 145

    KT : Capital de trabajoCosto Anual : Costo de operacin mensual o anualUnidad de tiempo : 30 365 das

    Este mtodo es aplicable para los proyectos educativos conperodos de recuperacin cortos y especialmente a nivel de estu-dios de prefactibilidad.

    Mtodo de dficit acumulado mximo

    Consiste en calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresosproyectados y determinar su diferencia, lo que representa el equi-valente al dficit acumulado mximo.

    El cuadro muestra que el dficit acumulado es de 430, por lo questa ser la inversin en capital de trabajo que se utilizar parafinanciar la operacin normal del proyecto. Cuando el saldo pasaser positivo (7 mes), no disminuye la inversin en capital de trabajo.

    La reduccin de dficit acumulado slo muestra la posibili-dad de que con recursos propios, generados por el propio proyec-to, podr financiarse el capital de trabajo.* Ciclo de vida: Se refiere al perodo de recuperacin de la inversin por la venta del

    servicio educativo.

  • 146

    Financiamiento de un proyecto

    El financiamiento de un proyecto de inversin educativa debe en-tenderse como la obtencin y distribucin de recursos provenien-tes de diversas fuentes, que se aplican para obtener los bienes yservicios que demandar el inicio, instalacin y ejecucin del pro-yecto de inversin. Asimismo, demanda aplicar un conjunto demtodos, tcnicas y procedimientos que hagan posible cumplir conlos propsitos establecidos, es decir, hacer ms eficiente el uso delos recursos que utiliza el proyecto educativo.

    La propuesta de financiamiento referida, particularmente, alos recursos financieros deber precisar lo referente a las condicio-nes a que se sujetarn cada una de las fuentes de financiamiento,en cuanto a montos, plazos, tasas de inters, costos financieros,modalidad de pago, etc. Para un enfoque integral que permita ana-lizar las diversas lneas de financiamiento es aconsejable elaborarcuadros de doble entrada (matrices).

    Sistema financiero

    El sistema financiero, es el conjunto de instituciones encargadasde la circulacin del flujo monetario. Su tarea principal es canali-zar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inver-siones productivas. Las instituciones que cumplen con este papelse llaman intermediarios financieros o mercados financieros.Los medios que utilizan estas instituciones para facilitar las trans-ferencias de fondos de ahorros a las unidades productivas se de-nominan instrumentos financieros.

    Sistema financiero peruano

    Est conformado por el conjunto de instituciones bancarias, finan-cieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o dederecho privado debidamente autorizadas que operan en la inter-mediacin financiera. Se entiende por intermediacin financiera ala actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones

  • 147

    autorizadas para captar fondos del pblico bajo diferentes moda-lidades y colocarlos en forma de crditos e inversiones. Entre lasinstituciones que conforman el sistema financiero estn los ban-cos, financieras, compaas de seguros, AFP, banco de la Nacin,Cofide y la bolsa de valores

    Criterios de seleccin de las lneas de financiamiento(Crdito/Prstamo)

    Previo a la propuesta de financiamiento el evaluador de proyectosdeber definir los criterios de seleccin de financiamiento ms ade-cuados para el proyecto. Entre los principales criterios de selec-cin a considerar se tienen los siguientes:

    Tasa de inters. Perodo de pago. Garantas exigidas. Perodo de gracia. Plazo de financiamiento. Monto y estructura de financiamiento. Formas de pago. Tiempo de desembolso. Gastos financieros. Requisitos solicitados. Giro del negocio.

    Tasa de inters.- Es el precio pagado por el dinero que se obtie-ne como prstamo, es decir, el costo del dinero. Este costo de capitalpermite medir la rentabilidad de la empresa, la cual (la rentabili-dad) debe ser superior a la tasa de inters. Por ello debe seleccionarsela tasa de inters efectiva anual ms baja ya que influir en larentabilidad del proyecto.

    El inters es el alquiler o rdito que se conviene pagar por undinero tomado como prstamo. La forma como se expresa el precioes la tasa de operacin comercial. La unidad de tiempo es el ao.La tasa se expresa en porcentajes.

  • 148

    El inters que se paga por una suma de dinero prestado de-pende de las condiciones del prstamo y del tiempo de duracindel mismo, as como de la oferta monetaria y variables socioeco-nmicas, entre otras.

    Perodo de pago.- Es el plazo que se otorga para el pago (de-volucin) del prstamo obtenido. A mayor plazo de pago del prs-tamo mayores sern las posibilidades de poder cumplir con losacreedores. El perodo de pago est relacionado con la tasa deinters, en el sentido que a mayor plazo para el pago el montopagado por intereses ser mayor. Por lo tanto convendr un pe-rodo de pago corto siempre que la tasa de inters sea apropiadaa los futuros flujos de caja.

    Garantas exigidas.- Est referida al respaldo econmico (hi-poteca prendataria, fianza personal e industrial) que exige la enti-dad financiera para otorgar el prstamo, con el propsito de cu-brirse de posibles incumplimientos de pago (cobertura de riesgos)debido a falta de liquidez.

    Perodo de gracia.- Es el plazo o perodo de tiempo que seotorga para postergar el pago por diferir el servicio de la deuda(intereses). Esto permite a la promotora del proyecto obtener liqui-dez para cubrir sus compromisos financieros contrados y otrosegresos. El perodo de duracin del proceso productivo (un mespara el caso de educacin) es determinante para definir la solici-tud del tipo de perodo de gracia que se requiere.

    Plazo de financiamiento.- Est referido al plazo para efectuarlos pagos, teniendo en cuenta que el costo de oportunidad de esteplazo debe ajustarse a las caractersticas del proyecto. El plazoms conveniente es aquel que armonice el cronograma de pagoscon el de inversiones.

    Monto y estructura de financiamiento.- Se refiere a la propor-cin del monto de la inversin total que ser cubierta por las enti-dades financieras, as como al porcentaje de financiamiento queaportara la entidad financiera, la institucin promotora del pro-yecto educativo y otras instituciones (Cofide) en relacin con elmonto total del prstamo a ser otorgado. Ser ms conveniente

  • 149

    aquella estructura en la cual la promotora educativa tenga queaportar un porcentaje mnimo del monto total del prstamo.

    Formas de pago.- Generalmente, el pago del principal se hacea travs de cuotas (constantes, crecientes, descendentes, etc.), lasque estn constituidas por la amortizacin del principal ms elpago de intereses que se calcula sobre el saldo final. Se elegir laentidad financiera que ofrezca las mejores formas de pago.

    Tiempo de desembolso.- Corresponde al tiempo que la enti-dad financiera utiliza para recepcionar, evaluar, aprobar y desem-bolsar el prstamo. Se elegir aquella lnea cuyo tiempo de desem-bolso sea ms breve.

    Gastos financieros.- Los bancos cobran comisiones por el prs-tamo que otorgan, cuyo porcentaje no es mayor al 3%. Se seleccionala lnea de crdito que cobre menores intereses y comisiones.

    Requisitos solicitados.- Son las exigencias conexas que la en-tidad financiera solicita para otorgar el prstamo, tales como: aper-tura de cuenta corriente en el banco, presentacin de estados fi-nancieros; presentar un proyecto de inversin, presentar cotiza-ciones de activos fijos, presentar balance de apertura, declaracinjurada, solicitud de crdito, copia de constitucin de la empresa,flujo de caja proyectado, poderes de los representantes legales, in-gresos de los promotores educativos, etc.

    Giro de negocio.- Significa identificar las lneas de financia-miento orientadas al sector educacin as como a los diversos ser-vicios que se producirn con el proyecto, a fin de descartar aque-llas lneas que no financian el producto, materia del proyecto.

    Estructura de financiamiento

    En un cuadro de doble entrada se mostrarn los rubros de inver-sin y las fuentes de financiamiento de las inversiones financia-das a largo y mediano plazo.

    Normalmente en el proyecto se considera un solo prstamo enel ao 0, pero el proyecto con un nuevo prstamo en otro ao nece-sitar otro anlisis similar.

  • 150

    Calendario de pagos

    Para la vida til del proyecto deber definirse el calendario depagos a travs de un cuadro que muestre los montos por saldoinicial, amortizacin, intereses, pagos anuales, saldos finales.

    En algunos casos los intereses no pagados, gastos comerciales,bancarios etc., se deber hacer un cuadro para cada lnea definanciamiento a nivel anual y luego consolidar en un cuadro totalla suma de los calendarios de las diferentes lneas de financiamiento.

    Eleccin de la lnea de financiamiento

    El evaluador de proyectos deber tomar en cuenta las lneas definanciamiento que se adaptan a las caractersticas de los servicioseducativos y algn otro aspecto que permitir tomar en cuenta si esque el financiamiento deber ser de la banca comercial o de la bancade fomento nacional o internacional (de segundo piso, banco deinversin, prstamos blandos de instituciones, pases, bancos, etc)

    Asimismo, es aconsejable evaluar las fuentes de financiamientono convencionales como: leasing, warrant, factoring, emisin debonos y acciones, titulacin, papeles comerciales, forfaiting, fran-chising, fiducia, operaciones de reporte, forwards, awaps, opcio-nes, futuras, otros.

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    Ejemplo de lneas de financiamiento hipotticas

    EE.FF: estados financieros/A.F: activos fijos

    Los criterios de seleccin de las lneas de financiamiento quedeben considerarse son los siguientes: tasa de inters, perodo depago, garantas exigidas, perodo de gracia, plazo de financia-miento, estructura de financiamiento, formas de pago, gastos fi-nancieros, tiempo de desembolso, monto de financiamiento, otros.

    Alternativas de financiamiento empresarial en el mercado de capitalesperuanos

    El mercado de capitales tiene un mecanismo centralizado de nego-ciacin por excelencia que es la bolsa de valores; sta fomenta ladesintermediacin del sistema financiero, dada la tendencia mun-dial. Para nadie es novedad que los mercados de capitales se estninternacionalizando.

    Entre las alternativas de financiamiento,* que a travs delmercado de capitales son utilizadas por las empresas e institucio-nes peruanas, estn las siguientes:

    * Vase ley del sistema financiero y de seguros (decreto ley 26702) y del mercadode valores (decreto legislativo 861). Ley de ttulos y valores.

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    Acciones. Bonos . Letras de cambio. Leasing. Franchising / Franquicias. Letras hipotecarias.

    Accin.- Es un ttulo de propiedad que representa una de laspartes en que queda dividido el capital de una sociedad annima.El accionista es el dueo de una o ms acciones de una empresa.

    Bonos.- Es una obligacin o documento de crdito emitido porun gobierno o una entidad particular, a un plazo perfectamentedeterminado, que devenga inters pagados en perodos regularesde tiempo.

    Un bono es un instrumento de deuda contrado por una em-presa o por el gobierno. Tcnicamente es considerado como unrespaldo de renta fija de mediano a largo plazo.

    Un bono representa una obligacin para el emisor quien acce-de a pagar una cierta cantidad o un porcentaje del valor al dueodel bono (inversionista), ya sea peridicamente durante la dura-cin de la emisin o en una parte hasta el vencimiento del bono. Eneste caso, incluyendo la redencin del principal.

    Existen bonos corporativos, de arrendamiento financiero, su-bordinados y convertibles.

    Bonos subordinados.- Son en realidad bonos corporativos ex-clusivamente de bancos, y se les denomina subordinados porqueestn al final en el caso de una quiebra. En el mercado peruanoexiste tal escasez de instrumentos que el mercado no descuentaeste riesgo y no exige una mayor tasa por el bono subordinado,simplemente son colocados. En el caso, por ejemplo, de una inter-vencin bancaria los interventores podran decidir que los bonossubordinados se capitalicen, en consecuencia si una persona estitular del bono subordinado se pierde la posibilidad de que seredima. Por otro lado, son muy tiles para los bancos, razn por laque hay tantos bonos subordinados. El banco puede utilizarloscomo patrimonio efectivo que le permite otorgar prstamos, puede

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    otorgar 125 veces financiamiento. Si no existieran los bonos subor-dinados, para seguir creciendo, para seguir dando crditos, losaccionistas tendran que poner de su bolsillo y si no tienen dinerodeben vender al banco o efectuar emisiones de acciones.

    Letra de cambio.- Es un documento de crdito sometido a rigu-rosas disposiciones legales (derecho cambiario) y extendido poruna determinada suma de dinero que debe pagarse a una determi-nada persona, en un lugar y tiempo determinado. El girador o li-brador ordena a otra persona (el aceptante) que pague una sumadeterminada a su derechos, a su banco o a l mismo. El aceptantese obliga al pago de la letra por su aceptacin que tiene que darsepor escrito, firmado en forma atravesada o transversal. La letrapuede transferirse por medio del endoso.

    Franchising: Llamada franquicia, es un conjunto de derechosde propiedad industrial o intelectual relativos a marcas, patentes,rtulos de establecimientos, nombres comerciales, modelos, dise-os, que deben explotarse para la reventa de productos o presta-cin de servicios para los usuarios finales.

    Evaluacin de proyectos

    Una vez que se han identificado, medido, valorado y sistematiza-do los costos y los beneficios del proyecto y luego de construir elflujo de caja, el paso siguiente consiste en evaluar el proyecto.

    Conceptualmente, evaluar significa comparar, valorizar odeterminar el valor del proyecto.

    Evaluar un proyecto de inversin implica medir la rentabili-dad de la inversin. Para ello se debern reunir los antecedentesque permitan determinar las ventajas (beneficios) y desventajas(costos) de asignar recursos a una determinada idea o propsito.Estos antecedentes (informacin) permitirn tomar la decisin deejecutar, postergar, reorientar o rechazar el proyecto.

    El objeto de la evaluacin es fijar un orden de prioridad entrelas distintas alternativas de inversin, para obtener una eficienteasignacin de recursos o bien decidir si un proyecto especfico selleva a cabo o no.

  • 154

    Evaluar un proyecto de inversin, siguiendo la lgica del pro-yecto, demanda realizar un proceso que implica utilizar mtodos ytcnicas para identificar y valorizar todos y cada uno de los costosy beneficios del proyecto, luego evaluarlo; de esta manera se deter-minar su viabilidad y factibilidad.

    Tipos de evaluacin

    Se pueden efectuar varias evaluaciones de un proyecto como pun-tos de vista existan con respecto al mismo; las diferencias entreestas evaluaciones dan lugar a decisiones diferentes. Un punto devista es el de la institucin, el otro es el de la sociedad. De estamanera la evaluacin de un proyecto de inversin puede efectuar-se desde el punto de vista empresarial o individual y desde laptica social o nacional.

    Evaluacin empresarial o privada

    Es aquella que corresponde a la ptica de la institucin, se efectadesde el punto de vista econmico y financiero. Esta evaluacincompara el flujo de ingresos y egresos del proyecto, cuando dichoflujo fue elaborado considerando los precios de mercado.

    Evaluacin econmica

    La evaluacin econmica empresarial tiene como objetivo calcularel valor intrnsico del proyecto, independientemente de la formacomo se financie y como se distribuyan los excedentes.

    Los costos y beneficios que generalmente se consideran son:

    Beneficios: Ingresos por ventas. Otros ingresos. Valor residual de los activos (menos cuentas por pagar). Recuperacin del capital de trabajo.

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    Costos: Inversiones y reinversiones. Costos de produccin y gastos operativos, sin considerar las

    depreciaciones y las amortizaciones de cargos diferidos, nielementos financieros.

    Evaluacin financiera

    Un proyecto de inversin retira bienes y servicios de la economa ya cambio pone a disposicin otros. Es necesario tener un indicadorde la eficiencia del proyecto en un balance de lo que retira y lo queentrega a la comunidad. Sin embargo, el inversionista privado sepreocupa, sobre todo, de que los recursos financieros que l aportatengan un adecuado rendimiento, siendo el proyecto el instrumen-to y no el fin de su quehacer econmico. l desea saber cul ser elbeneficio que obtendr de los recursos propios destinados a la in-versin y, por tanto, el flujo pertinente a sus intereses. Es el flujo deldinero que entrega y recibe de la actividad proyectada.

    Los elementos de juicios necesarios para satisfacer tal inquie-tud son aportados por la evaluacin privada a precios de mercado.Esta evaluacin le dir al inversionista cul ser el rendimiento desu aporte propio a travs del proyecto de inversin. En este caso lainversin est constituida por el aporte propio del inversionista.Los ingresos por endeudamiento no se tomarn en cuenta comoinversin inicial y el servicio de la deuda es considerado como uncomponente de los costos.

    En estricto, la evaluacin financiera empresarial calcula el valordel proyecto considerando adems de los beneficios y costos, elefecto de los prstamos y los crditos de proveedores y los corres-pondientes pagos por el servicio de la deuda, tal como se describea continuacin:

    Beneficios: Ingresos por ventas. Otros ingresos. Valor residual de activos.

  • 156

    Recuperacin del capital de trabajo. Prstamos . Crditos de proveedores .

    Costos: Inversiones y reinversiones. Costos de produccin y costos de operacin excluidas las

    depreciaciones y amortizaciones de intangibles o cargasdiferidas.

    Pagos por servicio de la deuda. Deuda residual.

    Es interesante destacar que la evaluacin econmica al sercontrastada con la evaluacin financiera permite apreciar la bon-dad del esquema financiero planteado para el proyecto. En efecto,si la tasa de retorno econmico es analizada sobre la base de la in-versin total, aqulla representa el rendimiento neto promedioanual del proyecto sobre dicha inversin total y la evaluacin finan-ciera al ser efectuada en base al aporte propio, determinar la tasade retorno financiera que representar el rendimiento neto prome-dio anual del proyecto sobre el referido aporte. Por consiguiente, esde esperarse que un adecuado esquema financiero determine unatasa de retorno financiera mayor que la tasa de retorno econmicay esto ser posible si la tasa de inters ms comisiones del endeu-damiento es menor que la tasa de retorno econmica. En caso con-trario el proyecto estara sirviendo al ente financiero y no como esde esperarse que el ente financiero sirva al proyecto.

    Flujo de caja proyectado

    Luego de identificar, valorar y sistematizar los costos y beneficiosdel proyecto, se construye el flujo de fondos del proyecto, que no esotra cosa que la disposicin temporal de los flujos netos de caja queorigina el proyecto

  • 157

    Ejemplo:Consideremos la siguiente informacin, en miles de nuevos

    soles, obtenido del estudio de mercado, ingeniera, organizacionaly financiera de un proyecto de inversin

    Inversin: (en miles de nuevos soles) Inversin en activo fijo 1.250

    -Terreno 50-Infraestructura 800-Equipos 400

    Inversin en activo intangible 300 Capital de trabajo 200

    Total inversin 1.750

    Ingresos: (en miles de nuevos soles) Ingresos por ventas

    Ao Monto 1 1.200 2 1.300 3 1.500 4 1.700 5 1.700

    Costos de operacin: (en miles de soles)Los costos de operacin del proyecto son uniformes durante el

    horizonte del proyecto. Costos de produccin 250 Gastos administrativos 50 Gastos de ventas 100

    Otros datos El horizonte del planeamiento del proyecto es de 5 aos. La depreciacin y la amortizacin del intangible es lineal. El valor residual de la inversin en activo fijo es cero, ex-

    cepto del terreno que tiene un valor residual igual a su va-lor inicial, es decir, se recupera el 100%.

  • 158

    El proyecto tiene como capital propio el 60% de la inver-sin total y debe financiarse el 40%.

    La taza de inters del prestamo es de 14%, el cual se pagaen 5 cuotas anuales de igual monto, que incluye la amorti-zacin de la deuda y sus respectivos intereses.

    Se pide:a) Construir el estado de perdidas y ganancias.b) Construir el flujo de caja econmico y financiero.

    Solucin:

    a) Para la construccin del estado de prdidas y ganancias serequiere obtener la depreciacin anual de las obras de infraestruc-tura y de los equipos; la amortizacin de intangibles es anual yfigura en el cuadro del servicios de la deuda.

    Depreciacin anual (Da),* siendo el valor residual cero, setiene:

    Amortizacin de intangible anual (Aia)**

    El cuadro del servicio de la deuda.

    Siendo el prstamo del 40% de la inversin total, es decirS/. 700 mil, la taza de prstamo 14% y los pagos anuales de la

    * La depreciacin es la perdida de valor que experimenta un bien fisico de capitalpor efecto del desgaste u obsolescencia. Se deduce peridicamente, por lo generalanualmente.

    * * La amortizacin de intangibles, son deducciones de fondos para para cubrir elvalor de bienes intangibles adquiridos en la etapa de inversiones.

  • 159

    deuda constantes. Entonces para construir el cuadro del serviciode la deuda se requiere conocer dicho pago constante, lo que seobtiene aplicando la siguiente formula:

    En base a esta cuota constante se determinan los intereses yamortizacin anuales lo que se muestra en el cuadro siguiente.

    Cuadro del servicio de la deuda(en miles de nuevos soles)

    En el cuadro anterior se observa que en ao cero se realiza undesembolso de S/. 700 mil por parte de la institucin financiera, loque representa el 40% de la inversin total del proyecto, que as-ciende a S/. 1.750 mil.

    * Para reemplazar en la formula, se expresa en tanto por uno, es decir 0,14.

    *

    ,

    ,

  • 160

    En el ao 1:Deber pagarse por intereses 0,14 (700)= S/. 98 mil. La amor-

    tizacin de la deuda se obtiene por diferencia 204 -98 = S/. 106 mil.En el ao 2:El saldo de la deuda es 700 - 106 = S/. 594 mil. Los intereses

    por el saldo que se adeudan ascendern a 0,14 (594) = S/ 83,16 mil,redondeado = S/. 83 mil. La amortizacin ser 204 - 83 = S/. 121mil; y as sucesivamente para los siguientes aos hasta cancelar ladeuda. Observe que la suma de las amortizaciones anuales debenser igual al valor del prstamo, es decir S/. 700 mil.

    Con la informacin obtenida se prepara el estado de prdidasy ganancias, que es uno de los estados financieros indispensablesen la formulacin de los proyectos de inversin y en el cual seinforma ordenada y detalladamente cmo se obtuvo la utilidadanual del ejercicio.

    Estado de prdidas y ganancias proyectados (en miles de nuevos soles)

    b) El flujo de caja proyectadoCon la informacin que proporciona el cuadro del servicio de

    la deuda y el estado de prdidas y ganancias se prepara el flujo decaja econmico y financiero proyectados. Estos ltimos suelen lla-marse tambien flujo de beneficios netos, econmico y financiero,respectivamente.

    . . . . .

  • 161

    Flujo de caja proyectado(en miles de nuevos soles)

    (1) El terreno no se deprecia y en el momento de liquidacin se recupera el valor.(2) La inversin en capital de trabajo se recupera en el ltimo perodo de la proyeccin

    del flujo de caja.(3) Costo de operacin = Costo de produccin + Gastos operativos.(4) El impuesto para el ao 1 se obtiene: T1 = (I - CO - Da - Aia) 0,30 = (1200 - 400 -

    240 -60) 0,30 = S/ 150 mil.(5) Suele llamarse tambin escudo fiscal, es el beneficio del proyecto por su

    financiamiento y se obtiene restando el impuesto del estado de prdidas y gananciasdel impuesto calculado en el flujo de caja.

    El flujo de caja proyectado se utiliza para la evaluacin econ-mica y evaluacin financiera.

    Mtodos de evaluacin de proyectos

    Para efectuar la evaluacin econmica y financiera de proyectosde inversin se utilizan varios mtodos, los que se pueden agruparen dos categoras, las que toman en cuenta el valor del dinero en eltiempo y las que no la toman en cuenta.

    a. Mtodos que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo

    Los que se basan en medidas no actualizadas.- Calificacin por simple inspeccin.

    Este mtodo permite, por el solo examen de los costos deinversin y la forma de la corriente del flujo de fondos, cali-ficar un proyecto mejor que otro. Por lo general ocurre endos casos:

    .. . . . .

    .

    .

  • 162

    Cuando dos proyectos, con la misma inversin obtienen elmismo flujo de beneficios netos durante un perodo deter-minado, pero uno de los dos contina obteniendo benefi-cios netos ms tiempo que el otro.

    Beneficios netos(en miles de U.M)

    Como se puede observar en el cuadro, se prefiere el proyectoB porque genera beneficios netos en dos perodos ms que elproyecto A.

    De otro lado, en el cuadro siguiente, en uno de los proyectos seobtiene antes una parte mayor de las los beneficios netos. La expli-cacin est en que un dlar hoy vale ms que un dlar de maana,debido a que el dlar hoy puede invertirse para comenzar a obte-ner intereses inmediatamente. ste es el primer principio financie-ro fundamental. Asimismo un dlar hoy es ms seguro que undlar de maana, por el efecto riesgo, por lo tanto se prefiere elproyecto B.

    Beneficios netos(en miles de U.M)

    Los que se basan en medidas actualizadas (Valor del dine-ro en el tiempo).-

    Los mtodos de evaluacin de proyectos que toman en cuentael valor del dinero en el tiempo (medidas actualizadas) son:

  • 163

    Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN). Tasa Interna de Retorno (TIR). Relacin Costo/Beneficio (C/B). Perodo de Recuperacin de la Inversin (PR).

    Valor Actual Neto (VAN)

    Es una medida del flujo de fondos actualizado (Cash Flow) y cuan-tifica el monto actualizado al presente de los beneficios netos gene-rados durante la vida til del proyecto, su cuantificacin se haceaplicndose la tasa de descuento al flujo de beneficios netos delproyecto.

    Existen tres tasas de actualizacin del capital, que son lassiguientes:

    Costo de oportunidad del capital (COK) , que es aquella tasaasociada a la mayor oportunidad de inversin que se recha-za por destinar estos recursos al proyecto que se estudia.

    La tasa de inters del prstamo del proyecto que debefinanciarse.

    Costo de oportunidad del capital en otros proyectosparecidos.

    En cuanto a los criterios de evaluacin para la elegibilidad dela inversin, algunos tratadistas indican que un proyecto es eco-nmicamente elegible si se cumple el siguiente criterio de decisin:

    Si VAN > 0: Se acepta el proyecto porque es rentable.Si VAN < 0: Se rechaza porque no es rentable es preferible in-

    vertir en la otra alternativa que determin el COK.Si VAN = 0: Significa que los beneficios actualizados se igua-

    lan a los costos actualizados. Da lo mismo emprender elproyecto que seguir la otra alternativa que determin elCOK.

    Por ejemplo, si un proyecto es de $1.500 el COK es 10 % y elflujo de beneficios netos (BN) anuales es:

  • 164

    Entonces el Valor Actual Neto (VAN) se obtiene:

    VAN=

    VAN = -1.500 + 272,73 + 330,58 + 601,05 +614,71 + 620,92 VAN = $ 939,99

    Lo que significa que el propietario del proyecto tiene una ga-nancia neta de $ 939,99 durante los cinco aos , despus de recu-perar la inversin inicial.

    Es importante destacar que el flujo de beneficios netos del re-cuadro anterior se puede representar mediante un diagrama debarras en el sistema de ejes cartesianos. Los flujos positivos delproyecto van sobre las abscisas y debajo los negativos. En estecaso, tratndose de beneficios netos, el nico desembolso es la in-versin inicial en el momento cero. Pero si el flujo es de beneficiosbrutos, se podr representar en un diagrama el flujo de ingresos, elflujo de egresos de la operacin y el de inversin ms la gananciaexigida por el inversionista, que corresponde a la mejor inversinalternativa, que durante los cinco aos asciende a S/. 915,76, quese obtiene de la siguiente manera:

    Inversin inicial ms intereses acumulados en cinco aos:1.500 (1.1)5 = S/. 2.415,76Ganancia sin proyecto durante los cinco aos:2.415,76 - 1500 = S/. 915,76

    . .

    ., , , , ,

  • 165

    Ejercicio propuesto:

    Una asociacin de docentes estudia la posibilidad de invertir300 mil nuevos soles en la creacin de un centro educativo de edu-cacin inicial. En el estudio de mercado se estima que el precio delas pensiones de enseanza por alumno sera S/. 200 mensualesdurante el horizonte de planeamiento del proyecto.

    Por otra parte , el programa de produccin del servicio educa-tivo y los costos de operacin correspondiente se muestra en elcuadro siguiente:

  • 166

    Se pide:

    a) Construir el flujo de beneficios netos del proyecto cuandoel valor residual de los activos fijos es de S/. 60 mil.

    b) En un sistema cartesiano muestre grficamente el flujo deingresos, la inversin inicial, el flujo del costo de operaciny el valor residual.

    c) Si el COK es 12%, determine el VAN e interprete los resultados.

    Tasa Interna de Retorno (TIR)

    Llamada tambin Tasa Interna de Rendimiento o Tasa de Rentabi-lidad Interna, es otra forma de analizar el flujo de fondos. La TIR esuna medida de rentabilidad promedio del proyecto a lo largo delhorizonte de planeamiento del proyecto y se expresa en porcentaje

    En el siguiente grfico, que expresa la relacin entre el VAN yel COK, se observa que a medida que el COK aumenta el VAN delproyecto disminuye hasta volverse cero y negativo. Cuando el VAN=0, la tasa de descuento correspondiente es la TIR.

    .

    .

    .

    Programa de Matrculas(N. alumnos)

    Costo de operacin(en miles de nuevos soles)

    .

    ,

  • 167

    En el caso del flujo de beneficios netos, en el que el VAN =S/. 939,99, la TIR es 27,62%, lo que se puede obtener por aproxima-ciones sucesivas, es decir calculando el VAN a tasas de descuentocrecientes hasta que el VAN sea bastante aproximado a cero:

    La TIR es la tasa de descuento o actualizacin que hace que elvalor presente neto (VPN) sea igual cero; es decir, es aquella tasa enque el valor actual de los beneficios es igual al valor actual de loscostos VAB = VAC:

    VAN= VAB-VAC = 0

    De cierta manera, la TIR representa la rentabilidad media deldinero utilizado en el proyecto durante toda su vida.

    Este mtodo es el ms utilizado por los organismos interna-cionales de financiamiento. Es aplicable al anlisis financiero y aleconmico. Por ejemplo, en algunos organismos internacionalesdiferencian en las denominaciones de TIRF (para la evaluacinfinanciera) y TIRE (para la evaluacin econmica). Cuando laTIRF>TIRE, significa que la estructura de financiamiento de la in-versin tiene ventajas para el inversionista.

  • 168

    La TIR aceptable para elegir un proyecto es aquella que esmayor que el costo de oportunidad del capital (COK). Algunosorganismos internacionales establecen para la TIRF y TIRE un n-dice de ms del 12% en ambos casos.

    Criterios de decisin:

    Si TIR > COK Se acepta proyecto.Si TIR < COK Se rechaza la ejecucin del

    proyecto.Si TIR = COK Es indiferente entre elegir el pro-

    yecto o la que determine el COK.

    Si la TIR de un proyecto es 12%, significa que el proyecto pro-duce una tasa de rentabilidad promedio anual del 12%.

    Ejercicio:Calcular por aproximaciones sucesivas la TIR del ejercicio

    propuesto en la pgina.........? (Utilice una calculadora financiera oel MS Excel y obtngalo automticamente).

    Relacin Beneficio - Costo (B/C)

    Este mtodo compara los costos y beneficios actualizados:

    Esta relacin se utiliza slo para medir la rentabilidad del pro-yecto y no para establecer prioridades entre proyectos de inversin.

    Para el clculo de la relacin Beneficio-Costo, hay que prede-terminar la tasa de actualizacin que se utilizar. La eleccin deesta tasa sigue el mismo procedimiento explicado para el caso de elVAN (existen tres tipos de tasas de actualizacin), tal como lo indi-camos anteriormente.

    El uso de la relacin Beneficio - Costo para evaluar proyectosindica que el criterio de decisin es:

    Valor actual de los beneficios brutosValor actual de los costos

  • 169

    Si B / C > 1 Se acepta la ejecucin del proyecto.Si B / C < 1 Se rechaza la ejecucin del proyecto.Si B / C = 1 Indiferente. Significa que B = C (costo de

    oportunidad del dinero).

    Perodo de Recuperacin de la Inversin (PRI)

    Sirve para determinar el nmero de perodos necesarios para recu-perar la inversin inicial del proyecto.

    El perodo de recuperacin se determina mediante dos mto-dos: uno que considera la recuperacin de la inversin sin consi-derar el valor del dinero en el tiempo y el otro que lo considera.

    El primer mtodo suma los beneficios netos de cada perodohasta igualar la inversin inicial. Por ejemplo, si la inversin fuese deS/. 1.500 y el flujo de beneficios netos anuales en soles el siguiente:

    Ao Beneficio neto (S/.) Beneficio neto acumulado (S/.)

    1 300 300

    2 400 70

    3 800 1500

    4 900

    5 1100

    Se observa que la inversin inicial se recupera al trmino del cuar-to ao. El clculo se realiza determinando por suma acumulada elnumero de perodos que se requiere para recuperar la inversin.

    El segundo mtodo incluye el valor del dinero en el tiempo.Para ello se suma los valores actuales de los beneficios netos decada perodo hasta igualar o aproximar a la inversin. Siguiendocon el mismo ejemplo anterior, previamente actualizamos cadabeneficio neto, con el COK de 12%, luego acumulamos hasta elnmero de perodos en que se recupera la inversin.

  • 170

    Ao Beneficio Beneficio neto Beneficio neto neto actualizado acumulado

    1 300 267,86 267,86

    2 400 318,88 586,74

    3 800 569,42 1156,16

    4 900 571,97 1728,13

    5 1.100

    En la suma acumulada se observa que la inversin de S/. 1.500se recuperar en un plazo aproximado de 4 aos.

    El mtodo tiene mayor aplicabilidad cuando se emplea comocomplemento del VAN. Cuando el proyecto que se evala es unosolo, el simple hecho de que se recupere la inversin est indican-do que el VAN es positivo. Pero cuando hay ms de un proyecto, elque posibilite recuperar con mayor prontitud la inversin no im-plica que sea el ms conveniente para el inversionista.

    Este mtodo es ms aplicable en economas de alto riesgo y/omuy dinmicas, ya que la decisin de invertir estar, entre otrosaspectos, influida por el plazo de recuperacin. No as en econo-mas estables.

    Tasa Interna de Retorno Marginal (TIRmg)

    La TIRmg es la tasa de inters que iguala el cambio en la inversincon las variaciones que la misma produce sobre los beneficios ne-tos del proyecto.

    Es la tasa que mide la rentabilidad de una inversin adicionalo la de un perodo adicional. Por ejemplo, si se invierte S/. 100 y alfinal del primer perodo se tiene S/. 130 y S/. 144 al final del se-gundo, entonces la rentabilidad por perodo anual ser de 20%,debido a que : S/. 144 = (1,20) (1,20) (100)

    Ao Inversin S/. Rentabilidad0 1001 130 20% = S/. 1202 144 20% = S/. 144

  • 171

    Sin embargo, la tasa marginal interna de retorno, ser:

    Ao Inversin TMIR Ganancia 0 S/. 100 1 S/. 130 30% S/. 30 2 S/. 144 10,7% S/. 14

    Valor Presente Neto Incremental (VPNI) o VANmg

    Es el que mide la ganancia adicional en unidades monetarias alpasar de un perodo a otro o al realizar una nueva inversin. Secalcula a partir de los flujos incrementales que produce un aumen-to del monto de la inversin. En el ejemplo, se observa que la ga-nancia de pasar del segundo al tercer perodo es igual a S/. 14(144-130=14). Esta diferencia se lleva al presente a un determinadocosto de oportunidad. Por ello resulta ms conveniente utilizar elVANmg para determinar el tamao ptimo de una inversin.

    Los mtodos de evaluacin que no toman en cuenta el valor del dineroa travs del tiempo

    Son aquellos que analizan los balances o estados financieros, paradeterminar la situacin financiera y econmica de la institucin.

    Si bien estos mtodos no tienen una utilizacin directa en lasevaluaciones de proyectos de inversin en la magnitud de los m-todos anteriormente analizados, sin embargo, en los proyectos anivel microambiente (productores, proveedores), tienen importan-cia como documento de trmite tanto de sus crditos, como paraparticipar en licitaciones y concurso de precios. Los principalesmtodos son los siguientes:

    Evaluacin social

    La finalidad central de la evaluacin social de proyectos es medirel verdadero impacto que el proyecto tiene sobre el bienestar gene-ral de la comunidad.

  • 172

    Es posible que al evaluar un proyecto resulte que no es renta-ble desde el punto de vista privado, o sea, que el proyecto da prdi-das, pero puede ser rentable socialmente, lo que implica que elproyecto incrementa el bienestar de la comunidad.

    La diferencia ms importante entre la evaluacin privada y lasocial es que la primera valora los costos y beneficios a precios demercado, mientras la segunda utiliza precios sombra, de cuenta ode eficiencia, o bien precios sociales.

    En un modelo de mercado de competencia perfecta, en condi-ciones de equilibrio a largo plazo, cuando no existen distorsiones,los precios de mercado coinciden con los precios sociales; pero cuan-do en los mercados hay distorsiones, por ejemplo pueden existircontroles de precios, impuestos o subsidios, monopolios, monop-sonios, etc., entonces se hace necesario utilizar factores de correccinen los precios de mercado, para expresar el verdadero valor del bieno servicio que el proyecto utiliza o genera, a fin de reflejar la realescasez del producto del proyecto. El precio de mercado corregidopor el factor de correccin es el precio social o de cuenta.

    De acuerdo con las normas del sistema nacional de inversinpblica los factores de correccin ms usados son de los bienes deorigen nacional e importado y el factor de correccin de la mano deobra, los que se describen a continuacin:

    a) Factor de correccin de bienes de origen nacional

    El nico impuesto indirecto que afecta a los bienes de origen nacio-nal es el IGV de 19 %; luego, el factor de correccin correspondientees:

    FC (BN) = 1 / (1 + 0,19) = 0,8403

    b) Factor de correccin de la mano de obra

    La mano de obra que requieren los proyectos alternativos seencuentra afectada por una tasa de impuestos directos de 12%, porlo tanto el factor de correccin respectivo es:

  • 173

    FC (MO) = 1 / (1 + 0,12) = 0,8929

    c) Factor de correccin de los bienes de origen importado

    En este caso, el factor de correccin debera eliminar los efectos delos aranceles y otros impuestos indirectos aplicables, ya que surecaudacin, aunque implica un costo para la institucin, repre-senta tambin un beneficio para el Estado.

    Hay que considerar, adems, que la valoracin de mercado delos bienes de origen importado depende tambin de la valoracinde mercado de la divisa que, generalmente, es diferente a su valora-cin social. Por ello, usualmente, el factor de correccin que se uti-lizar para los bienes importados depender tambin del factor decorreccin de la divisa:

    Es importante destacar que en la evaluacin social de proyec-tos los impuestos se consideran como pagos de transferencia. Cons-tituyen beneficios que el proyecto transfiere a la sociedad, para queel gobierno lo invierta de acuerdo con las prioridades nacionalesvigentes.

    En consecuencia, para evaluar socialmente los proyectos al-ternativos, el flujo de costos a precios de mercado debe convertirseen flujos de costos valorizados a precios sociales, utilizando losfactores de correccin, lo que implica elaborar el flujo de costosneto de impuestos, para luego utilizar los criterios de evaluacinsocial.

    En la evaluacin social de proyectos se consideran igualmen-te los costos y beneficios secundarios, llamados tambin efectosindirectos o externalidades. Ellos se producen como consecuenciade la ejecucin y operacin del proyecto, pero fuera del mbito enque ste se realiza.

  • 174

    La existencia de externalidades hace que las evaluaciones,social y privada, difieran entre s. Corresponden a los beneficios ylos costos que un proyecto descarga sobre terceros y que no seobservan en el mismo. Hay externalidades negativas, como la con-taminacin producida al instalar una fbrica, y positivas tales comolas derivadas de un proyecto de reforestacin.

    Relacin costo-eficiencia como criterio de evaluacin social

    La relacin costo-eficiencia se utiliza en aquellos casos en que noes posible expresar los beneficios de un proyecto en trminos mo-netarios.

    Entre los indicadores de costo-eficiencia ms usados se en-cuentran el costo mnimo y el costo por beneficiario.

    El costo mnimo

    Se aplica para comparar alternativas de proyectos que generenidnticos beneficios. Dado que los proyectos alternativos se dife-rencian slo en sus costos, se recomienda utilizar como criterio deevaluacin el menor costo entre las alternativas. Como los costosde las alternativas pueden ocurrir en diferentes momentos del tiem-po, la comparacin debe realizarse en trminos de Valor Actual deCostos (VAC), que es el valor en soles de hoy del flujo de costos decada proyecto alternativo, considerando el valor del dinero en eltiempo, expresado a travs de la tasa de descuento o costo de opor-tunidad del capital.

    Ejemplo: Suponiendo que una escuela de bellas artes requiereuna impresora lser a color para uso de los alumnos:

    Una alternativa es comprarla, siendo su valor US $ 4.500 conuna vida til de 4 aos. Despus del ao 4, se asume que la impre-sora no tendr ningn valor (valor residual igual a cero)

    La segunda alternativa consiste en un leasing a 4 aos, en cuyocaso el costo anual, que se pagara al inicio de cada ao, ser de US$ 1.250. Tambin en este caso se asume que el valor de la impresora

  • 175

    al final del ao 4 ser nulo, por lo que no se existira la opcin decompra.

    En ambos casos todos los costos de operacin y mantenimien-to sern de responsabilidad de la escuela, y dado que se trata de lamisma impresora, es posible que stos sean idnticos para ambasalternativas. Cualquiera sea la alternativa escogida, sta se reali-zar dentro de doce meses ms.

    Dado que los beneficios de las dos alternativas son idnticos,podemos aplicar el criterio del costo mnimo. Adems, los costosde mantenimiento y operacin son iguales para ambas alternati-vas, por lo que podemos no considerarlos (slo para efecto de com-parar las alternativas).

    Asumiendo que el gobierno para evaluar los proyectos delsector pblico requiere una tasa de descuento del 12%, el VAC seobtiene siguiendo el mismo procedimiento que para calcular elVAN, pero esta vez trabajando slo con costos, se tendr:

    ..

    ,

    ,

    ,.

    ,

    . .

    , , ,

    .

    .

  • 176

    En los siguientes grficos se muestra las dos alternativas, en lasque el flujo beneficios de la primera es igual a la segunda:

    .

    .

    .

    .

    . . . .

    Obviamente, se decidir por el proyecto que tiene el mnimocosto.

  • 177

    Costo por beneficiario

    Cuando las distintas alternativas de proyectos generan beneficiosdiferentes, entonces se utiliza como criterio de seleccin el costopor beneficiario. Para ello, se calcula el VAC para cada alternativay se divide por el nmero de beneficiarios. Es decir:

    Costo / Beneficiario = VAC / Nmero de beneficiarios

    Costo anual equivalente

    Para comparar alternativas del proyecto que generan beneficiosidnticos y que involucren metas anuales se usa el Costo AnualEquivalente (CAE), que consiste en expresar el VAC del proyectoen funcin de cuotas anuales uniforme. Se calcula multiplicandoel VAC por el factor de recuperacin del capital (FRC):

    CAE = VAC * FRC

    Donde: r = tasa de descuento n = nmero de aos

    Ejemplo: Consideremos el proyecto de compra de una impre-sora a colores presentado en el ejemplo anterior. Adems, conside-remos un perodo de 4 aos y una tasa de descuento de 12% anual.Con estos datos se puede calcular el correspondiente FRC:

    CAE1 = 4.018 * 0,3292 = US $ 1.323CAE2 = 3.796 * 0,3292 = US $ 1.250

  • 178

    Los grficos siguientes representan el costo anual equivalentede los proyectos alternativos, para un horizonte temporal de 4 aos.

    Evaluacin Ex Ante y Ex Post

    La evaluacin ex ante es aquella que compara, a priori, las ventajas(beneficios) y desventajas (costos) referidos a la vida til del pro-yecto.

    La evaluacin ex post mide el xito o fracaso del proyecto,para ello compara lo programado con lo logrado, en el sentido dedeterminar si los costos y beneficios se lograron de acuerdo con loprevisto. Esta evaluacin nos dir si el proyecto fue o no bueno, poreso algunos tratadistas sostienen que no hay proyectos buenos ni

    .

    . . . .

    .

    . . . .

  • 179

    malos, hay proyectos bien o mal ejecutados. Otros sostienen queproyectos mal elaborados han sido exitosos debido a las imperfec-ciones y distorsiones del mercado (monopolio, monopsonio, sub-sidios, subvenciones, impuestos, aranceles, precios regulados, etc.)o viceversa. Estas distorsiones del mercado, tanto de insumos y deproductos, generarn desigualdades entre los beneficios margina-les sociales y los costos marginales para la sociedad. Esto es lo quemuchas veces determina el xito o fracaso del proyecto.